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“牛市”还没有出现 完全是孤独的 八大券商辩论2022年a股机会

万山红投资网 2021-12-18 23:15

目前各券商的年终策略都没有涉及“牛市”这个关键词,感情上有点落寞。

21世纪经济报道记者曼乐北京报道回顾即将到来的2021年,a股市场经历了数次震荡,板块间轮动频繁。但在部分结构性牛市的机会下,整体市场表现依然显著。

临近年底,各大券商对2022年a股市场的投资前景已经出炉。与2021年“一群牛乱舞”的情况相比,目前各券商的年终策略都没有涉及“牛市”这个关键词,在感情上有点落寞。

今年的券商年度策略中使用了“从喧闹到平淡”、“等待时机”、“没有极致的快乐”、“潮起潮落”等关键词。

同时,对于2022年资产配置的时机和方向,头部券商也存在较大争议。投资者是应该上半年入市还是等到下半年入市,是作为长线股还是蓝筹股进行配置,成为券商争论的关键。

2022年什么时候进入是个好机会。

市场趋势的判断一直是券商年度战略的重要组成部分。

中信证券在年度策略中直言,“2022年上半年机会很多,下半年相对平淡。”

具体来看,中信证券认为上半年政策重点稳步增长,建议重点关注优质蓝筹股的崛起;下半年政策将回归常态,建议重点关注相对景气的板块。

光大证券也预计,2022年指数波动较弱,市场可能跟随政策波动,呈现前高后低的走势。但考虑到政策可能提前,四季度及明年春节前后的市场躁动仍值得把握。此外,光大证券认为,2022年利润增速将大幅下滑。流动性边际宽松和政策落地会在一定程度上支撑市场,但恐怕难以对冲利润下降的影响。

方正证券与中信、光大持有类似观点。认为2022年大盘走势是先涨后跌,波动幅度远超2021年。结构性市场为主,系统市场为辅,一季度主题为主,蓝筹股为辅。二季度蓝筹股占优,题材低迷,下半年机会较低。

方正证券也给出了更具体的理由,称“反通缩”的货币政策将持续释放,这将推动实体经济加大投资。货币政策释放、全面注册制改革、出口促进“三个维度”是2022年上半年a股市场崛起的逻辑。美联储预计2022年下半年加息及a股市场历史运行规律,或2022年下半年a股市场回调的原因。

但在市场走势方面,招商证券、华泰证券、国泰证券给出了相反的答案,对2022年下半年的市场机会持乐观态度。

招商证券认为,2022年a股仍有望保持增资入市的趋势,公募仍是a股的主要增持方式。预计2022年a股将净增6400多亿元。投资者应关注全球流动性拐点以及美联储可能加息对a股的外部影响。

在机构权重股估值普遍偏高的背景下,招商证券认为,a股结构分化程度已经收敛。社融增速企稳回升,带动a股在三季度迎来新一轮上行周期的起点。市场呈现“先稳后升”的走势,类似“”。

华泰证券也表示,股市的表现可能是先弱后强,而它

蓝筹、成长、新能源是不变的主题。

除了市场趋势的差异,蓝筹股和成长股的配置也是券商争论的焦点。

CICC认为,当政策稳增长力度加大时,指数可能迎来阶段性机会,年底至明年一季度可能是政策的重要观察窗口。当增长预期稳定时,可能需要更多关注结构性机会。随着上游压力逐渐缓解,配置方向逐渐偏向中下游,中期方向仍偏向增长。

国泰君安也判断2022年增长机会依然存在,价值将回归舞台。不过,国泰君安也表示,在成长股方面,旺轨的机会还在,但很难贯穿全年。市场节奏取决于流动性预期,春季是关键观察点。利润的稳定会叠加修复趋势,价值回归风格配置阶段的中心。

相比之下,中信证券认为蓝筹股是全年的投资主线,建议上半年关注机会较多的中游制造和消费,下半年关注相对平淡的消费和科技。

此外,中信建投对蓝筹股和成长股均持乐观态度。说明市场表现与2021年相近,呈现宽幅波动格局。从市场风格来看,2022年无论是蓝筹股还是成长股都将表现不错。

虽然分歧很多,但券商在2022年的策略上都一致认为看好新能源赛道。

例如,在CICC建议投资者未来3-6个月关注的主线中,成长股一线包括新能源汽车产业链、新能源、科技硬件和半导体等中国繁荣且有竞争力的制造业增长赛道。华泰证券还建议投资者关注五条主线,首先是国防军工、新能源汽车和绿色能源。

在其他券商总结的2022年a股配置主线上,新能源赛道也发挥了重要作用。

中信建投提出的2022年三条投资主线是,一是电网投资、储能投资、光伏、风电等清洁能源,二是国防军工、工业机床、新能源汽车产业链等高端装备制造业。

兴业证券总结了明年a股和港股的五大机会,包括新能源和冯光核电等新能源。

源车、储能、新型电力系统、低碳技术等领域的拥抱能源科技革命主线。

(作者:满乐 编辑:林虹)

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