本文作者:万山红投资网

柠萌影业“寒冬”冲刺IPO 手握《猎罪图鉴》等爆款仍业绩下滑

万山红投资网 2022-04-18 09:41

《投资者网》黄韵欣

编辑 吴悦

如果盘点2022年好评如潮的悬疑剧,网剧《猎罪图鉴》应该能够位列其中。截至4月14日,《猎罪图鉴》仍位于腾讯视频品质高分电视剧排行榜第1名、爱奇艺电视剧热播榜第7名。

近日,《猎罪图鉴》背后的出品方之一柠萌影业,在距电视剧收官不到一个月的时间内,向港交所递交了招股书,开启上市之路。

提及柠萌影业推出的电视剧,观众并不会陌生。从聚焦各年龄段女性生活的《二十不惑》、《三十而已》,到家长里短的《小敏家》、《小舍得》,还有小说IP改编的《九州缥缈录》、《扶摇》等,受众广泛。

根据弗若斯特沙利文的资料,五大剧集制作公司约占中国2020年剧集授权总收入19.0%的市场份额。按2018年、2019年及2020年连续三年的收入计,柠萌影业均跻身前五。而就是这家手握精品项目、市占率并不低的影视公司,近年来却面临收入及利润不断下滑的状况。

难捱的影视寒冬

招股书显示,柠萌影业2019年、2020年和2021年的收入分别为17.94亿元、14.26亿元和12.49亿元,同期年内利润分别为8039.8万元、6254.5万元和6091.3万元。营收及利润连年下降。

数据来源:公司招股书

此外,柠萌影业的流动性也在2020年经历较大转折。数据显示,2019年柠萌影业仍有12.43亿元的流动资产净值,而2020年之后柠萌影业的流动资产净值却由正转负,2020年及2021年柠萌影业的流动负债净额分别为19.10亿元、16.17亿元。

公司营收利润和流动性不佳的背后,是影视行业的寒冬季节。国联证券在2021年度传媒行业投资策略中提及,“2020年影视板块受疫情影响严重,影院关闭、剧组停拍,行业整体迎来寒冬。”

事实上,近两年影视项目缩减似乎已经成了业内常态,许多演员因长时间接不到优质项目,从而开启直播带货的二次就业。其次,由于近来劣迹艺人层出不穷、明星高片酬现象频显,资本投资影视剧的风险大幅增加,观众对于影视行业的信任度降低。各种因素综合之下,造成了当前的影视寒冬。

目前内地市场中有两家与柠萌影业业务相似的上市影视公司,分别是慈文传媒和华策影视。

慈文传媒2020年营业总收入同比下降42.45%,归属于上市公司股东的净利润同比减少313.48%。财报显示,2021年前三季度慈文传媒的营收增长18.25%,归属于上市公司股东的净利润增加144.31%。业绩预告显示,公司2021年度预计处于利润亏损收缩的情况。这意味着慈文传媒在2020年营收利润下降之后,于2021年开始好转。

华策影视2020年营收同比增长41.88%,归属于上市公司股东的净利润同比增加127.21%。公司2021年前三季度营收同比增长56.74%,归属于上市公司股东的净利润同比增加59.74%。华策影视一直是业绩“优等生”,即使是在疫情下也维持一定增速。

而与以上两者相比,营收及利润连年减少的柠萌影业,则似乎显得有些尴尬。但仅从收入体量上看,柠萌影业介于两者之间,近年来公司收入高于慈文传媒、低于华策影视。

数据来源:公司招股书

没有一个春天不会到来,但是暂时没有人知道柠萌影业的春天什么时候到来。

多元尝试能否突破?

和能够储存食物过冬的动物不一样,企业需要四季“觅食”,不断创收才能平稳“换季”。可以发现的是,柠萌影业在影视寒冬之下做了多方尝试。

招股书表示,“我们致力于发展多元化战略。我们持续探索内容营销、衍生授权及海外发行等新增长渠道,旨在最大化利用专有知识产权的商业价值,从而巩固我们于业内的领先地位。”

公司所述多元化战略,可从其业务收入明细上窥见一斑。2019年至2021年间,柠萌影业来自版权剧的收入及收入占比逐年递减,而来自内容营销的收入及收入占比逐年递增。这似乎说明公司将部分战略重心转移至内容营销上。

内容营销业务包括植入式广告、定制化创意广告和全案营销广告。目前柠萌影业主要内容营销收入还是来源于植入式广告。一位95后电视剧观众对《投资者网》表示,“现在的年轻人对电视剧和综艺中插入的广告都较敏感,如果是以有趣抛梗的方式融入其中,观众可能更容易接受,但如若插入方式太过生硬、广告植入过于频繁突兀,则会一定程度影响口碑和观感。”内容营销过度会引起反噬,这亦是影视公司在发展过程中需要注意的问题之一。

除此之外,柠萌影业在招股书中多次提及短视频风口,公司表示,“鉴于短视频平台出现爆发式增长,我们正在创作更多短视频内容。”日前,《投资者网》在抖音平台搜索发现,柠萌影业的官方号似乎仅有“柠萌小剧场”,此账号备注为电视剧《小舍得》官方。

值得注意的是,一些影视公司已经瞄准短视频平台上的短剧市场,去年抖音和华谊创星、唐人影视等多家头部影视制作公司签订协议。而柠萌影业是否计划在短剧市场分一杯羹,准备采取哪些措施,目前仍未可知。

图片来源:抖音

当影视公司决定开启项目时,演员的档期和片酬、场地的租期和费用、剧组工作人员的调配和薪资,这些都是其通盘考虑的因素,牵一发而动全身。项目开机不仅需要实力,还需要勇气和运气。正如同柠萌影业在招股书中提示的风险因素,“向客户交付剧集可能因不可预见事件(如传染病爆发等)或因制作过程中的不可预见情况,如因个人行为被禁止进入视频内容市场而导致未聘任到制片人、导演或演员等而中断”。

柠萌影业在2022年将会陆续推出哪些影视项目,而其今年业绩又将表现如何?《投资者网》将持续关注。(思维财经出品)■

IPO柠萌影业猎罪图鉴

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