本文作者:万山红投资网

新年交易第一周 a股遭遇四连败!“状元”崔挨了一记闷棍 同行们一片嘘声

万山红投资网 2022-01-08 09:40

2022年初,a股遭遇四连败,震惊了不少投资者。前海开元崔小龙也因3日托管产品大跌8%被推上“冠军魔咒”的巅峰,而宝盈基金陈金伟则回应投资者的担忧,“我不是冠军,所以不存在冠军魔咒”。

进一步来看,从近两日基金实际净值与预计净值的偏差来看,不排除崔、大成基金韩创、新城基金、孙管理的产品已经开始调仓。

“冠军魔咒”重现?

2022年首个交易周,a股全线下跌,上证指数下跌1.65%,深证成指下跌3.06%,创业板指数下跌6.8%。在400多只个股中,下跌个股超过2700只,占比接近60%,而在335只每周跌幅超过10%的个股中,电子、机械设备、电气设备、医药、生物、化工等个股超过30只。

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与此同时,崔及其管理的基金和尴尬股也受到更多关注。2021年,崔管理的前海开源公用事业股票和前海开源新经济混合A一举夺得第一名和第二名,涨幅分别为119.42%和109.36%。

截至2021年三季度末,前海开源公用事业前十大尴尬股分别为华润电力、亿纬锂能、比亚迪、华能国际电力、法拉电子、中国电力、当代安派科技有限公司、中广核新能源、中科电气、新天绿色能源。前海开源新经济混合A的十大尴尬股分别是亿纬锂能、法拉电子、比亚迪、当代安普瑞斯科技有限公司、东方日升、兴源材料、天合光能、SDIC电力、中科电气、和盛硅。相比之下,前者对电力行业的配置更高,而后者则直接偏好新能源产业链。

随着开年的大跌,“冠军魔咒”开始出现。2022年1月4日至6日,前海开源公用事业净值跌幅最大,为8.98%,前海开源新经济混合A下跌7.95%。此外,崔管理的前海开源沪港深非周期股票A、C股均下跌9.48%,前海开源新兴产业混合A、C股下跌6.95%,前海开源沪港深智能生活混合5.31%。

《冠军的诅咒》的故事并不少见。此前,东方红瑞华沪港深港灵活配置组合以67.9%的年化收益率在2017年夺得冠军基金位置,但在2018年,其年化收益率大幅降至-21.97%,表现平均落后同行8.97个百分点。2016年以92.1%的年内收益率夺冠的国泰农益灵活配置混合c,2017年收益率仅为13.56%,远低于当年冠军基金的表现。

但有趣的是,由肖骁和陈金伟管理的宝应优势产业混合A在2021年排名第三。在今天的田甜基金吧,有投资者被问及“能否逃脱基金冠军的魔咒,并长期持有?”开玩笑的回答,“我不是冠军,所以没有冠军诅咒”。

这段对话也被围观群众说“这个答案很机智,我还是很乐观的”“这个答案我给满分”。

掌门人“新生代”开始调整仓位

过去几天的大幅下跌也让投资者密切关注“谁在抛售”。虽然我们不知道细节,但我们可以找出2021年表现最好的产品的实际净值和估计净值之间的差异。

以1月6日的情况为例。前海开源公用事业股份实际净值下跌1.45%,预计净值下跌2.07%。前海开元新经济混合A同期分别下跌0.33%和0.07%;汉创管理的大成睿景灵活配置组合A和大成新产业组合实际净值均上涨,估算净值均下跌;新城新产业混合A实际净值上涨1.07%,预计净值仅上涨0.12%,涨幅有偏差

那么2022年的投资机会可能会在哪些赛道呢?

创金合信基金首席策略分析师王婧表示,就眼下而言,宏观冲击的阶段还难言结束,交易拥挤还未发生根本性的缓解。在一季报基本面景气度验证之前,高景气赛道的估值是很难回到高位的。

前海联合基金则持有些许不同的观点,总体而言,预计国内流动性仍然保持相对宽松,低估值地产、建筑、传媒、银行估值修复行情在开年较为强势,但高增长高景气赛道在调整后带来较好的参与机会,新能源产业链高成长主线有望延续,并进一步往计算机、半导体、军工蔓延。

“最近在关注传媒、计算机和地产链条这几个板块。”宝盈基金陈金伟在基金吧与投资者沟通时写到,首先说明地产链条并不是地产,调研时发现很多地产链条的公司即使在地产最差的情况下,增长依然比较强劲,这些公司在行业最底部仍具成长性。其次,地产的政策底已经见到,基本面的底预测在不久后也会出现,估值压制的最大因素已经解决,因此,这块有一些可以挖掘的东西,包括家具链条、建筑类的一些公司。

陈金伟继续说到,其次是传媒、计算机。这两个行业是存在整体低估的情况,传媒也处于低价位置很多年,但其实行业每年还是存在十几个点的增长,所以当行业出现利好点的时候,有些标的符合选股框架。

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