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平安基金养老投资总监高伟:自上而下定方向 自下而上选基金 股票是2022年最有希望的资产

万山红投资网 2022-01-13 08:56

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原标题:平安基金养老投资总监高伟:自上而下定方向,自下而上选基金,股票是2022年最看好的资产。

21世纪经济报道记者李宇深圳报道。

FOF(基金组织)将在2021年大爆发。

Wind数据显示,截至去年底,中国市场共有240款FOF产品,总规模2234亿元。与2020年的911亿元规模相比,同比增长145%。

与此同时,不仅FOF的公募发展迅速,银行、券商、私募等也是如此。增加了FOF业务的布局。

“过去两年,因为结构性的市场环境,FOF业绩给投资者带来的体验非常好,实现了从0到1的突破。”平安基金养老投资总监高颖在接受21世纪经济报道记者采访时认为,目前FOF规模已超过2000亿元,占基金公募总规模不到1%,而美国养老FOF占基金公募总规模超过12%。因此,公募FOF未来的市场空间值得期待。

自上而下和自下而上相结合

事实上,FOF在过去两年经历了快速发展,主要是因为它解决了市民投资的三大痛点,如选基难、择时难、日内交易难。

那么,被称为“专业基金购买者”的FOF基金经理有什么样的投资理念呢?

高伟直言,她一直坚持自上而下和自下而上相结合的框架。“很多人都知道FOF是一个基金组合,他们会从基金选择的角度去做FOF组合。在我看来,选择基金固然重要,但要从上到下,通过宏观经济周期分析、中观产业定位,再下沉到微观层面去选择基金,这样选择出来的基金才更有生命力,更有能力长期创造超额收益。”

在自下而上的策略中,高莹表示,要对所选基金进行实时跟踪、分析和研究。如果你对持有基金的阶段有一些意见,会及时和基金经理沟通调查,获取更详细的信息。

2017年,FOF产品首次亮相市场,随后几年,FOF产品开始受到越来越多的关注。

与主动权益基金相比,FOF产品具有灵活的动态资产配置优势。尤其是当股市波动或表现不佳时,更能体现FOF产品在资产配置上的优势。

Wind数据显示,FOF基金指数自2018年2月22日基准日至2021年12月31日累计上涨38.63%,年化收益率9.06%,最大回撤6.89%。

期间沪深300累计涨幅为24.54%,年化收益为6%,最大回撤高达28.17%。

因此,FOF的风险收益比更加突出。

事实上,自上而下和自下而上的投资思路在过去两年半的时间里已经在市场上有所体现。

公开资料显示,平安养老2035C(007239)于2019年6月19日发行,近两年营收占比41.25%,近一年营收占比7.39%,在同类基金中排名前1/5。

高颖认为,FOF的本质是配置,需要做的是大规模资产和风格的配置。通过这种配置,带领投资者度过周期,在不同的市场条件和风格下,他们可以获得相对较好的稳健回报。“我认为这是FOF的最终目标。”

股票是2022年最有希望的资产类别。

对于2022年a股市场走势,高莹表示,总体乐观,结构性慢牛趋势普遍。

具体来说,一是目前外资在a股的配置比例较低,未来外资将持续流入流出。

Choice数据显示,2021年,北行资本累计净流入4321.69亿元,创年度净流入新高。其中,沪股通资金净流入1937.27亿元,深股通资金净流入2384.42亿元

从这两点来看,高颖认为a股存在结构性慢牛的大趋势,与其他经济体相比仍有明显优势。

关于2021年的投资主线,高莹认为有三条配置主线值得关注。

第一,市场会更加平衡。与2021年相比,2022年的市场将不会那么极端,更加平衡。从PPI和CPI剪刀差的缩小可以看出,上游价格逐渐向中游制造业和下游行业传导,中下游成本压力放缓。同时,由于需求边界的恢复,提价能力在提升。因此相对而言,中下游盈利能力有望好于2021年,上中下游配置将逐步平衡。

第二,国家稳定增长的势头非常强劲。可以预计,未来的实力将会明朗,比如新老基建。同时,在一些被政策打压的行业,政策已经见底,但基本面仍在恢复过程中,可能会出现意想不到的变化,这也是未来配置的方向。

第三是高景气的增长主线。行业未来的产能、格局和政策加持,这些高景气增长的主线行业,始终在投资组合中占有一席之地。

(作者:李宇编辑:吴燕玲)

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