本文作者:万山红投资网

开大碗面不要慌!金鑫基金:半导体、军工、新能源仍值得期待

万山红投资网 2022-01-14 08:55

关于这次市场崩盘,你需要知道的一切都在这里。

元旦过后,a股市场尤其是科技板块接连发生重大调整,使得不少投资者和朋友在来之前就已经开始回归资本,展望未来。不过,我们相信元旦过后,朋友们不用太担心。今天,边肖将带你去一个盘子。“关灯吃面”的核心原因是什么,市场前景应该是怎样的?

吃面条的原因之一:科技赛道股的交易阶段比较拥挤。

从第一产业来看,去年底科技板块在电力设备和新能源方向的交易量一直在增加,类似于去年7月的半导体和新能源,以及去年初的白酒。从第二产业来看,半导体设备、汽车零部件、风电设备的成交量近三年达到峰值,交易量阶段性拥堵的风险导致部分资金撤离,进而导致科技板块在短时间内大幅调整。然而,值得注意的是,机会往往会落空。随着近期风险的不断释放,部分因板块因素被错杀的科技成长股有望迎来估值修复。

吃面条的第二个原因:美联储加息的预期

美国时间上周三,美联储利率会议纪要释放的鹰派信号加剧了全球资本市场的担忧,同时也在一定程度上压缩了中国的货币政策空间。由于科技成长股的高风险偏好对利率敏感,科技成长股最近被抛售。此外,在今年新增资金规模下降的影响下,a股市场呈现出资金净流出的问题。在新增资金不及预期的情况下,赛道策略同质化叠加近期量化资金导致大规模赎回,导致整个a股市场流动性偏弱,进而影响科技股整体估值水平。但随着时间的推移,美联储加息带来的悲观情绪会逐渐消退,那些基本面良好的成长股仍更有可能收获阿尔法收益。

吃面条的第三个原因:机构换股。

由于科技板块近两年累计涨幅较大,目前处于业绩窗口期,经济增长下行压力叠加,资金对科技成长股的业绩增速与估值匹配程度存在差异。此外,去年的基金排名在元旦前就已经收盘,因此部分基金在节后选择了“高低切换”,即将部分仓位从高估值、高成长的科技板块调整到低估值的防御板块进行对冲。科技板块短期波动的核心原因之一是机构间的仓股互换。事实上,由于多种因素的干扰,基金在短时间内对科技板块有不同看法是正常的,但机会往往是在分歧中产生的。随着年报业绩的不断披露,这些业绩与估值相匹配,行业景气度高的标的仍有可能重新获得资金青睐。

市场展望

2022年的一碗面让很多投资者瞬间对a股市场失去信心,但边肖觉得投资是一种无声的做法,所以越是这种市场恐慌,就越需要独立思考,判断相关行业的下滑是否是行业基本面的变化所致。如果下降只是受短期情绪的影响,那么边肖认为朋友们不必太担心。

展望2022年,边肖觉得以半导体、军工、新能源为代表的硬核技术领域的投资机会特别值得期待。经过这次硬核科技板块的调整,行业整体估值与低价值板块相对估值的差异已经收敛到一个相对合理的水平。随着年报披露引发的悲观情绪和利率上调趋弱,有业绩支撑的高景气科技板块估值修复的可能性更大。同时投资要有时代感,着眼未来。科技创新是未来国家发展的重中之重。行业的繁荣并没有发生根本性的改变,是真正意义上的长坡厚雪。所以,朋友们,不要着急,建议大家延长投资时间,走一条大方向正确但可能充满波折的路,等待玫瑰绽放的时机~

提示:以上观点不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎。

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