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万家基金刘宏达:港股市场四大赛道值得关注

万山红投资网 2021-12-20 14:22

来源:中国证券网

原标题:万家基金刘宏达:港股四大赛道值得关注。

自2021年2月底以来,港股经历了大幅调整。经过9个多月的波动,越来越多的机构投资者意识到现在是获取廉价筹码的好时机。拟出任万佳通基金经理的刘宏达表示,估值明显偏低的港股正处于“黎明前的黑暗”。经过大幅调整,港股呈现较好的配置价值,港股消费、科技、医药、高端制造四大赛道值得关注。

把握趋势,为人正直,出奇制胜

在投资框架方面,刘宏达倾向于淡化复杂的宏观经济判断,把握简单的行业周期规律,选择已确定的高质量增长机会。

从刘宏达的立场来看,其投资组合建设可以用“令人惊讶的正直”来形容。“守诚信”是指在投资组合左侧买入核心竞争优势明显、管理优秀的白马股,进行长期配置。刘宏达称这种股票为“危难中的公主”。“惊喜”是指刘宏达会挖掘出一些具有竞争优势但存在市场认知偏差的股票,在右侧买入,以实现“戴维斯双击”效应。

在个股选择上,刘宏达注重企业成长的可持续性和业绩的可追溯性。对此,他总结了好公司的三个标准:有前途、有优势、管理可靠。

刘宏达表示:“我更倾向于把握公司的投资机会,分析公司中长期的竞争优势,看他们如何能长期保持超额收益,未来能实现多少。另外,公司要有诚实可靠的管理,我觉得这是最重要的。好的管理层愿意与小股东分享利益,而不是侵害小股东的利益。侵害中小股东利益的情况在港股公司并不少见,投资中要避免此类公司。”

目前是配置港股的好时间窗口。

多年的港股投资经验,通过看跌和看涨的转换,让刘宏达对港股市场有了冷静而专业的洞察。对于部分市场人士对港股的担忧,他直言:“天还没亮就已经黑了,港股市场的曙光马上就要来了。”

“目前是配置港股的好时间窗口。从历史经验来看,港股未来跑赢a股的概率很大,拐点可能很快就要来了。”刘宏达表示,目前的熊市调整在时间和空间上都即将结束,现在是买入港股的好时机。

展望后市,刘宏达认为,港股在大幅调整后显示出较好的配置价值。“随着新冠肺炎疫情的减弱,宏观经济仍处于复苏通道。由于经济复苏不平衡,仍然需要宽松的流动性环境。因此,港股没有熊市基础。此外,市场修正使得很多优质公司的估值具有吸引力,而此前的估值调整为投资者提供了良好的安全边际。目前我们看好2022年港股市场的表现,应该重点关注互联网、消费、医药等行业。”刘宏达说。

港股虽然迎来了“金坑”,但要“抢金”并不容易。首先,由于投资者结构不同,港股市场和a股市场的股价行为不同,港股交易80%以上由机构投资者完成。这些投资者相对更加理性,在投资时更加关注公司的基本面信息,做出更加谨慎的投资决策。一旦做出购买决定,购买的金额也相对较大。同时,港股市场也存在卖空机制。股价下跌也能让投资者受益,价格发现机制更公平。港股市场受基本面驱动,趋势演绎极端。

所以在很多业内人士眼里,投资港股更适合专业投资者。从投资方式来看,在香港市场投资主题基金是一个不错的选择。刘宏达说:“投资港股,首先要了解各种规则。事实上,港股市场实行‘T 0’,部分大、小股东利益不一致,导致整体选股困难。另外,港股市场没有涨跌幅限制,一天内波动的可能性很大。一旦选股错了,试错的成本会很高。一般来说,专业机构投资者会深入研究这个市场,相对更擅长控制风险。”

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