本文作者:万山红投资网

泰达宏利基金快评:2因素致新能源板块大幅下杀 明年仍看好景气成长板块

万山红投资网 2021-12-25 08:54

  12月24日,A股三大股指均有回落,上证综指下跌-0.69%,深证成指下跌-1.03%,创业板指跌幅更大达到-2.27%。资金方面,两市成交额1.12万亿。行业层面,申万一级行业中新能源产业链领跌,电力设备(-4.54%)、有色金属(-3.48%)、汽车(-2.76%);消费板块领涨,商贸零售(+1.93%)、食品饮料(+1.80%)、农林牧渔(+1.51%)。

  今日新能源板块大幅下杀,我们认为主要原因包括:①经历前期大幅上涨后,估值处在较高水平,年末存量资金博弈加剧,导致部分资金获利退出。②锂价持续上涨,市场担心影响电动车终端需求,同时原材料供应紧张可能限制供给放量。

  我们认为明年景气成长仍有望成为市场主线,可把握回调后的配置机会。预计明年经济可能增速回落,全A净利润增速也可能将大幅回落至0附近,电动车、光伏等新能源板块景气仍然有望延续,高增长难能可贵。同时中央经济工作会议定调“稳增长”,预计流动性保持宽松,景气成长板块仍有进一步表现机会,阶段性回调后配置价值更为凸显。

  今日白酒板块受提价预期带动,表现亮眼,后续跟踪提价落地进程。

  中期视角,后续A股仍以结构性机会为主。从信用周期来看,明年上半年都会处在信用扩张阶段,而全部A股的盈利增速则大概率会在明年上半年逐步回落。在信用扩张、盈利回落的情况下,从历史经验来看,预计A股更多的以结构性机会为主。

  配置方面,建议均衡配置。景气成长板块除今年表现突出的电动车、光伏、军工外,可重点关注新型电力市场建设。同时预计明年3月之后,随着信用周期基数回落、稳增长政策的发力,预计价值风格逐渐凸显,可关注地产链交易性机会。

  备注:本观点不构成投资建议,基金有风险,投资需谨慎。

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