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公募基金定增遇冷 总额与数量均同比下降

万山红投资网 2022-04-22 08:57

  今年以来,A股市场持续波动影响公募基金定增热情。《证券日报》记者根据Wind统计发现,截至4月21日,全市场有492只公募基金(A类/B类/C类分开计算,下同)参与了定增,合计定增金额仅为118.92亿元,与去年同期的884只产品合计定增309.82亿元相比,总量与总额出现了“双降”局面;其中,总额与去年同期相比降幅高达61.62%。

  多位公募人士告诉《证券日报》记者:“定增有限售期,不适合追逐市场热点,反而考验公募投研水平,基于对二季度前景乐观研判,以及定增新政红利仍将延续,预计定增热情会有较大好转。”

  18只产品定增金额均超亿元

  记者统计发现,无论是从参与定增的产品数量或总金额来看,年内公募基金的定增热情均有一定程度的遇冷。Wind数据显示,年内有492只公募基金参与定增,这与去年的884只数量相比,下降较为明显;与此同时,从今年合计定增总额的118.92亿元来看,与去年同期的309.82亿元相比,也有很大降幅。

  具体来看,今年参与定增的公募基金中,单只产品定增金额超过1亿元的仅有18只,排名靠前的为诺安成长、万家行业优选等产品,但最高金额也仅有3.17亿元。而去年同期,有71只公募基金定增金额超过了1亿元,且最高定增金额达到了9.4亿元,另有10只产品定增金额也保持在3亿元以上;相比来看,今年公募产品定增金额有了很大程度的下降。

  此外,从标的所属板块来看,去年排名靠前的定增产品比较青睐大消费、科技和基建板块,例如兴全合宜A去年以9.4亿元的金额参与了锦江酒店的定增,易方达裕祥回报以3亿元参与了蓝思科技的定增。而今年以来,参与定增的主要青睐化学和电子板块,例如排名居前的诺安成长以3.17亿元参与沪硅产业-U,睿远均衡价值三年A以3亿元参与华峰化学等。

  华夏基金相关人士告诉《证券日报》记者,今年以来定增融资热情遇冷,主要原因是A股市场波动剧烈,但随着市场逐渐趋于平稳,定增热情也会稳步恢复。定增投资由于有限售期,不适合追逐市场的热点,在行业上,应当选择长期前景好、中期业绩确定性程度高,以及短期估值合理或者偏低的行业,符合这三个标准的行业和公司,每年都会有新的变化。对于定增投资来讲,更多要结合项目具体情况,自下而上的选项目,公司及其所处行业的长期发展前景等,都会是重点关注的因素。

  华夏基金表示,针对不同行业和公司,要选择合适的估值方式来判断投资机会,结合发行期的股价、预期折扣,制定合理的报价策略,这是对于定增投资的思路。

  公募持续看好定增红利

  记者发现,一方面是公募在年内的定增热情有所下降,另一方面则是参与定增的产品收益也不尽人意。本周有几只个股即将迎来解禁期,其中,有上市公司目前的股票价格与定增价对比来看,跌幅较为明显。

  例如,某上市公司今日申请解除股份限售的股东共18名,除了多家私募参与外,还有多只公募基金也在其中,但从目前的最新股价来看,较发行价跌超30%,参与定增的18名股东或将合计浮亏超10亿元。与此同时,有券商也对其进行了下调目标价。从一季报来看,该公司前十大股东中,公募基金占了5个席位。

  虽然目前A股市场尚未迎来大幅上涨行情,且定增融资热情遇冷,但公募普遍对后期较为乐观。前述华夏基金相关人士告诉记者,当前政策环境良好,定增新政红利仍将延续,可以预期,今年定增仍然是再融资的主战场,政策红利仍将延续;此外,项目储备丰富,定增市场活跃度也有望继续提升;最后,预计今年多数定增项目的折价率仍然较高,套利空间较大,定增仍会是上市公司融资的重要手段,也会是投资者参与的重要途径。

  南方基金相关人士向记者表示,对于A股而言,国内宏观经济和政策利多权益资产,三季度前国内稳增长政策会逐步兑现,这将影响传统价值板块的配置。下半年可关注长期成长性板块,部分标的可能会有比较好的性价比。

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