本文作者:万山红投资网

会不会太乐观?大跌之后依然加仓,新能源抄底胜于消费,这一季基金经理“勇”字当头

万山红投资网 2022-04-25 08:57

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  来源:资事堂

  作者 | 艾皛

  编辑 | 袁畅

  2022年,股市下调中,一直有对基金减仓的担心。

  但最新基金季报可以否决掉这个猜想。

  根据Wind的统计(截至23日午间),主动偏股基金的整体仓位从83.52%下跌到81.5%,只微降了2个百分点。

  考虑到同期股指14.5%左右的明显跌幅。基金经理在一季报无疑是在逆势加仓,且幅度可观。

  这种愈跌愈买的信心从何而来?

  基金经理更加没偏向创新成长行业,还是抄底了前期低配的周期?

  从已有的一季度看,今年全年基金经理的业绩走向会是怎样?

  这些问题的答案或线索,都在本次季报分析中。

  01

  公募整体持续加仓

  Wind数据显示,若以主动偏股型基金看,2022年一季报,整体股票仓位为约81.5%。较2021年年报略有减少。

  但相比更早前几个季度,仍然维持在8成以上的较高仓位。

  更重要的是,考虑到同期14.5%左右的指数跌幅(新能源板块跌幅更大),公募基金实际上必须大幅加仓,才能维持住八成以上的权益比例。

  这从另一个角度说明,公募基金对于当下A股的信心,以及相对长线多头的投资思维。

  02

  基金经理增减仓各有逻辑

  当然,具体基金经理的增减仓操作仍然有巨大差异。

  一方面,一个很重要的因素是,此前一季度成立的次新基金有积极买入动作。由于处于建仓期的中后期,次新基金普遍加仓幅度较大。

  另外,不少知名基金经理都认为,股市里优质企业出现了“罕见”的投资机会,考虑未来主动承受波动和风险(即买入股票)。

  此外,还有少数的基金经理在大幅降低仓位,比如张金涛管理的嘉实瑞享,沈雪峰管理华泰柏瑞激励动力等。

  张金涛表示,基金操作上,大幅降低了股票仓位。由于三月份的快速下跌使基金净值触及了降仓线,全面减持了科技、消费等行业的股票以及过去一年表现突出的中小盘股票,仅小幅增持了金融股。

  而华泰柏瑞激励动力的基金经理沈雪峰则透露,因为年初整体对市场较为谨慎,主动降低了仓位。当时如此操作是考虑到市场主线不清晰,且不确定因素有蔓延趋势,采取了相对保守的操作策略,以稳为主,徐图向上。

  03

  宁德重新占据基金“王座”

  在越跌越买的行业潮流中,肯定有一些关键品种吸引了行业的目光。这一点也是这次一季报的看点。

  首先,是新能源的龙头股。一季度,在新能源股普遍冲高回落之时,不少基金经理积极加仓了宁德时代,导致后者的期末持股市值超越茅台成为行业第一。

  不过从主动偏股基金持仓看,贵州茅台落后宁德时代不到15亿的市值,随着新能源股的波动,这个位次还有不确定性。

  两者之争之后,则无其他股票可以望其项背。“老三”药明康德(维权),持股总市值就“仅”500亿量级了。

  此后,是隆基股份、泸州老窖、五粮液、迈瑞医疗、招商银行、紫光国微、保利发展,与前述3只个股共同组成1季度主动偏股基金持股总市值前十名单。

  04

  金融地产有“铁粉”

  除了新能源股外,基金也明显的增加了,对金融地产等个股的配置。

  一季度内,保利发展、宁波银行等进入了主动偏股基金重仓最多的20只个股名单。

  尤其是,保利发展。从4季度的29位升至1季度的前十位,可谓是增长迅速。

  所有基金中,持有保利发展较多的是兴全趋势,从1季报看,保利发展占该基金净值比例约10.33%。

  此外,兴全轻资产,东方红睿玺等持股也相对突出。

  05

  美团成港股“老二”

  港股方面,美团是当季不少明星基金经理的“心头所爱”。

  数据显示,目前重仓美团的基金经理包括张坤、丘栋荣、萧楠、袁维德、刘彦春等等。

  张坤管理的易方达蓝筹,年报中持有美团1660万股,1季报增持至2200万股,市值约27.76亿元。

  丘栋荣管理的中庚价值领航1季度买入了633万股美团,将美团推成该基金第一大重仓股,也很令人意外。

  除了腾讯和美团,偏股基金持有较多的港股还包括港交所、中国移动、快手、中国海洋石油、药明生物、华润啤酒、中国电力和李宁等。

  06

  智飞生物等获大幅增持

  以持股总市值计,1季度增持最多的10只个股分别是:智飞生物、牧原股份、保利发展、紫金矿业、美团-W、药明康德、中环股份、中国核电、容百科技和华鲁恒升。

  智飞生物1季度持股总市值较上一季度增长82亿元以上。

  这只一只疫苗股。

  数据显示,中欧医疗健康是持有智飞生物最多的主动偏股基金。其次是广发医疗保健。两者2021年年报中均出现了智飞生物,在1季度加仓使智飞生物进入了十大重仓股名单。

  07

  五粮液东财被集中减持

  以持股总市值计,1季度减少最多的10只个股分别是:五粮液、立讯精密、东方财富、亿纬锂能、泸州老窖、舜宇光学科技、海康威视、歌尔股份、韦尔股份和腾讯控股。

  基金对五粮液的减持,一部分是随着股价而自然回落,一部分则是及时清仓,回避下跌。

  可以明显看到的是,五粮液消失在了一些基金的重仓名单中。

  从一季报看,基金的持股重点呈现“哑铃式”的走向,最“新”的新能源和最“旧”的金融地产受到追捧,而消费则获得了减持,对未来经济的判断,还是乐观且勇敢的。

  本期责任编辑 倪静

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