本文作者:万山红投资网

那些记忆深刻的基金经理投资“金句”(第二期)

万山红投资网 2022-04-26 08:53

艾方资产蒋锴:面对黑天鹅事件,应对比预测更重要。(来自基金经理英雄榜第55期)

点拾解读:投资是面对不确定性环境,应对是一种更好的风控。

易方达基金萧楠:我们在重仓股上,一定要构建超额认知。(来自基金经理英雄榜第56期)

点拾解读:超额收益来自超额认知。

泓德基金邬传雁:放弃博弈思维后最大的好处是,整个人的思想处于一个安静的状态。(来自基金经理英雄榜第57期)

点拾解读:老想着博弈,就很烦躁,根本无法做深度思考。

兴证全球季文华:落实到投资标的,我会思考这个投资带来的收益是线性的,还是凹性的,或者是凸性的。(来自基金经理英雄榜第58期)

点拾解读:本质收益和风险的不对称,季文华最喜欢凸性的投资机会,看对了有几倍空间,看错了下跌风险不大。

东方红资管纪文静:在一个总是上涨的环境张中,很难对风险真正有深刻理解。(来自基金经理英雄榜第59期)

点拾解读:牛市中,大家会放松对风险的控制,因为胆子越大的人,阶段性收益越高。

永赢基金李永兴:股价波动远远大于盈利波动区间,原因在于A股市场估值波动的区间比盈利的波动区间更大。(来自基金经理英雄榜第60期)

点拾解读:我的理解是,以年为维度,估值波动比盈利波动对股价影响很大,理解估值波动需要自上而下和中观的视角。

工银瑞信赵蓓:从相对估值的角度看,景气度高的子行业估值一定会提升,景气度低的行业估值一定会下降。(来自基金经理英雄榜第61期)

点拾解读:赵蓓是一个有自上而下宏观和产业视角的医药行业基金经理,她同样对估值波动的方向有深刻理解。

中泰资管李玉刚:我是反对用量化和主观贴标签的,我关注的是对观点的检验必须有一个科学、系统的检验程序,定量和定性都是工具,都是为投资服务。(来自基金经理英雄榜第62期)

点拾解读:主观和量化并不对立,而是融合,定量和定性都是工具,最终实现科学化的检验模式,过去几年主动量化的比例也在提高。

国联安陈立秋(注:陈立秋已经离开国联安,成立了自己的私募):任何投资组合都要先考虑投资人的投资目标,再根据投资人的目标制定合适的投资策略。(来自基金经理英雄榜第63期)

点拾解读:投资组合的构建,是服务投资目标的,投资目标要和持有人目标相匹配。

博时基金吴丰树(注:吴丰树已经从博时基金离职):复利意味着投资不是比短期赚得多,而是要少亏钱。(来自基金经理英雄榜第64期)

点拾解读:吴总是从业时间很久的老将,他真的看到长期有复利的人,是熊市回撤少的。

宝盈基金李健伟:成长股和价值股投资者对ROE的出发点不同,成长股投资者关注的是需求端,价值股投资者关注的是供给端。(来自基金经理英雄榜第66期)

点拾解读:从供给和需求角度,很好区分了成长和价值投资者的不同视角。

远策投资张益驰:自己超额收益主要来自认知差异,同样的信息,不同的人会有完全不一样的解读。(来自基金经理英雄榜第67期)

点拾解读:投资收益并不来自信息优势,而是来自认知优势。

宝盈基金张仲维:科技是一个全球化联动的行业,通过对海外科技股的跟踪,能帮助我做到许多产业的验证。(来自基金经理英雄榜第68期)

点拾解读:科技股投资,越来越需要全球视角,理解产业的周期、企业的竞争力、商业模式的比较等等。

华安基金饶晓鹏:历史上只有约4%的公司在70%年份的ROE超过20%,这一批公司大部分都是各个细分行业龙头,他们的平均年化收益率远超市场平均。(来自基金经理英雄榜第69期)

点拾解读:长期保持20%以上ROE的公司,是极其稀缺的。

交银施罗德刘鹏:我希望把研究和投资分开,即使作为一个基金经理,大部分时间还是应该用来做投资。(来自基金经理英雄榜第70期)

点拾解读:研究的股票,不等于马上就要买,而是为未来做储备,把研究和投资分开,能不断储备研究上的个股认知,有些股票可能研究了两三年后才会买入。

富国基金许炎:我们过去看过许多行业增速很快,动量很足,由于无法构建壁垒,最终的结果是大多数公司反而赚不到什么钱。(来自基金经理英雄榜第71期)

点拾解读:这是一个把壁垒放在第一位的科技股基金经理,即便在科技产业,壁垒也是最重要的。

东方红资管陈文杨:定量告诉我大致位置,定性让判断更有逻辑支撑。(来自基金经理英雄榜第72期)

点拾解读:定量是和历史做对比,定性是对未来做判断。

国泰基金程洲:投资是买未来,我希望不断买入未来的“核心资产”。(来自基金经理英雄榜第73期)

点拾解读:投资不是买过去,而是买未来。

富国基金袁宜:选股和选时这两种投资策略的风险平衡机制是不同的,前者是靠组合横截面来平滑,后者是靠时间轴来平滑。(来自基金经理英雄榜第74期)

点拾解读:市场上少有具有择时能力的基金经理,确实通过择时很好提高了夏普比率。

招商基金李佳存:研究美国涨跌归因发现,如果是一年维度的涨跌,只有20%归因业绩增长,但是拉长到五年维度,业绩增长占到80%,估值波动影响只有20%。(来自基金经理英雄榜第75期)

点拾解读:李佳存说,这是一个对他影响很大的研究。到底是把握盈利还是估值,取决于你能看多长时间。

广发基金费逸:投资和人生都是做更好的自己。(来自基金经理英雄榜第76期)

点拾解读:投资也是一种人生修行,让我们变得更好。

富国基金汪孟海:先不要看具体的估值差异,二手从挑选到好的公司角度出发。(来自基金经理英雄榜第77期)

点拾解读:估值差异是最后一部的,先选好公司,否则容易陷入价值陷阱,做港股投资会有更深刻的体会。

博时基金葛晨(注:葛晨已经从博时基金离职):左侧投资需要更加深度的研究,因为面临的压力会比右侧买入更大。(来自基金经理英雄榜第78期)

点拾解读:回归到超额认知,左侧能买,不是胆子比人大,而是研究比人深。

鹏华基金袁航:股票这类资产,更应看做是一头奶牛,而不是一杯牛奶,奶牛的价值同其产出量紧密相关。(来自基金经理英雄榜第79期)

点拾解读:奶牛价值和自身质量有关,牛奶价值和供需有关,一个是投资思维,一个是投机思维。

银华基金刘辉:投资就如同观察一粒种子,思考在什么条件下,能成长为一棵树,什么条件下能变成参天大树。(来自基金经理英雄榜第80期)

点拾解读:不同生长阶段,需要的外部因素不一样,这些外部因素在企业生命周期中,发挥不同的作用。

趣时资产章秀奇:投资和考试一样,这里面有一些是送分题,有些是必得题,这些分数我们一定要拿到。(来自基金经理英雄榜第81期)

点拾解读:投资中,有些难题,但也有许多显而易见的机会。

南方基金茅炜:我们非常强调产品的基准,不同行业基金对应的基准是不同的。(来自基金经理英雄榜第82期)

点拾解读:基金产品也要分类,基金经理严格根据基准做,才能把超额收益剥离出来。

中欧基金李欣:赛车中最重要的是专注力,不是比谁跑的快,而是比谁犯错更少。(来自基金经理英雄榜第83期)

点拾解读:投资一定要专注,特别是越困难的时候,越要专注。

中银基金李健:把握收益的确定性,把收益来源进行合理分解。(来自基金经理英雄榜第84期)

点拾解读:这是很强的“固收+”投资思维,先赚确定的钱,而且要收益的多元化。

幻方投资陆政哲:因为中国市场有大量的个人投资者,所以交易中有很多情绪化的因素,本质是一种行为金融学的范畴。(来自基金经理英雄榜第85期)

点拾解读:简单来说,中国有很多噪音交易者。

民生加银孙伟:消费股和科技股有一个共性—确定性:消费股更看重业绩确定性,科技股更看重产业趋势的确定性。(来自基金经理英雄榜第86期)

点拾解读:消费更偏重自下而上的业绩,科技相对偏重中观的产业趋势。

融通基金邹曦:我有一个原则:无结构,不投资。(来自基金经理英雄榜第87期)

点拾解读:没有结构性的产业趋势,或者不那么值得投资。

中泰资管徐志敏:投资是一种时间上的套利。(来自基金经理英雄榜第88期)

点拾解读:一旦对公司有深度理解,就可以通过时间上的跨期套利来实现盈利。

东方红资管张锋:我们本质是要在富矿里面找投资标的,不要去贫矿里面找。(来自基金经理英雄榜第89期)

点拾解读:有些行业,天生比其他行业好,尽量在好行业做投资。

少数派投资周良:通过“慢思考”找到多数人“快思维”的误区。(来自基金经理英雄榜第90期)

点拾解读:群体的认知,经常会有快思维的方式,形成验证的误区,投资要静下心做慢思考。

交银施罗德楼慧源:投资不能从后视镜去看问题,重仓的股票一定是确定性比较高的。(来自基金经理英雄榜第91期)

点拾解读:后视镜看问题,永远能总结规律,但投资要把握未来的确定性。

汇添富基金胡盺炜:我对于投资有一个最本质的认识:投资的正道在于价值创造。(来自基金经理英雄榜第92期)

点拾解读:其实人生、企业、我们所获得的所有,都和所创造的价值匹配。

上投摩根方钰涵:投资抛开所有的行业,核心就是三个元素:胜率、赔率、时间。(来自基金经理英雄榜第93期)

点拾解读:许多人只看重胜率和赔率,忽略了时间的重要性,事实上我个人认为,时间是投资最重要因素。

广发基金李巍:股票的价值本质上来自企业长期自由现金流的折现,但我们不能用静态眼光去看企业的现金流。(来自基金经理英雄榜第94期)

点拾解读:成长股选手,其实是投未来的现金流。

泓德基金王克玉:冷静看待市场,乐观对待社会发展。(来自基金经理英雄榜第95期)

点拾解读:投资一定要冷静,不要被情绪干扰,但长期有一定要乐观。

海富通基金周雪军:核心思考两个问题,行业配置怎么做,个股选择怎么做。(来自基金经理英雄榜第96期)

点拾解读:把组合构建,再细分到两个灵魂拷问。

银华基金李晓星:估值因子大概率不会一直失效。(来自基金经理英雄榜第97期)

点拾解读:2020年的判断,回头看很前瞻,估值不会无限脱离历史区间。

长盛基金郭堃:因为冲动产生的交易,是不会带来任何附加值。(来自基金经理英雄榜第98期)

点拾解读:盘中的下单交易,事后看,可能都是收益率损耗。

东方红资管饶刚(注:饶刚已经离职加入睿远):我认为要做好“固收+”,一定是一个体系化的过程,不是表面上做一下股债混合那么简单。(来自基金经理英雄榜第99期)

点拾解读:“固收+”是一个大团队的体系工作,不是简单股票和债券的各自分工。

万家基金李文宾:业绩的成长性是估值提升,唯一可把握的前提条件。(来自基金经理英雄榜第100期)

点拾解读:业绩的加速成长,是可把握的,带来估值提升的因素。

延伸阅读:

文章版权及转载声明

作者:万山红投资网
本文地址:http://www.wshax.com/jijintouzilicai/5414.html