本文作者:万山红投资网

逆势抢购,发生了啥?

万山红投资网 2022-05-13 09:01

2021年2月中旬至今,核心资产大幅回落,部分机构重仓股出现了一次甚至两次腰斩式的下跌,行业方面也开启了快速的风格轮换,基金赚钱难度显著增加。

与此同时,基金的销售市场渐冷,发行失败的基金数量增加,部分业绩优异的基金经理规模出现了大幅缩水,行业进入寒冬。但是,有这样一只基金,自2021年三季度开始,基金规模持续逆势增长。

根据最新的2022年一季度,该基金的份额为9.89亿份,是2021年一季度的近18倍!

 数据来源:天天基金数据来源:天天基金

这只逆势规模暴增的基金是华泰柏瑞富利混合A(004475),其外2021年12月22日才成立的C类份额(014597)2022年一季度末的规模达到5.49亿元,也受到市场追捧。

从该基金2021年的年报数据看,A类和C类的机构投资者占比分别为76.82%和100%。而2020年底,持有人中,机构投资者的占比尚为0。

数据来源:基金2021年年报数据来源:基金2021年年报

为什么这只基金持续受到投资者,特别是机构投资者的如此追捧呢?详细分析下,主要是如下原因:

一是抗跌。机构投资中,风险考核占比较高。作为一只偏股型基金,如果回撤控制能力出色,就能引起更多的机构关注。截至2022年4月30日,华泰柏瑞富利混合A过往一年的最大回撤为16.63%,比同类基金小6.75个百分点,显著小于同类基金平均水平,基金经理的风险控制能力非常出色。

数据来源:同花顺 iFinD数据来源:同花顺 iFinD

二是能涨。在回撤控制出色的基础上,能够实现超额收益无疑是非常重要的选基指标。华泰柏瑞富利混合A在这方面的表现也比较出色。现任基金经理董辰自2020年7月29日起掌舵,截至2022年4月30日,任职期间的回报为56.11%,超越业绩基准60.62个百分点,居同类基金前2%,表现非常出色。

 数据来源:同花顺 iFinD数据来源:同花顺 iFinD

三是连续。2021年和2022年,周期、新能源、金融地产等轮番表现,但是花无百日红,绝大多数基金会在一个或多季度出现较大的下跌,能够连续上涨,回撤跌幅较小的基金非常稀缺。华泰柏瑞富利混合A恰恰就是这种非常稀缺,能够连续上涨,会下跌较小的基金。

数据显示,自董辰掌舵的2020年三季度开始,一直到2021年四季度,华泰柏瑞富利混合A连续7个季度上涨,2022年一季度的普跌行情中中,该基金跌幅仅为2.18%,表现也非常出色。

数据来源:天天基金数据来源:天天基金

四是灵活。华泰柏瑞富利混合A的基金经理董辰为上海理工大学金融学硕士,有9年证券从业经验,曾在长江证券研究所长期研究煤炭行业,曾任首席分析师。2016 年 6 月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,历任高级研究员、研究总监助理兼基金经理助理,研究行业拓展至有色、钢铁、煤炭、军工、机械、电力设备新能源等周期、制造和新能源领域。

观察华泰柏瑞富利混合A的投资特色,会发现该基金在仓位和选股方面均较为灵活,对市场的适应能力较强。

仓位方面,该基金曾经在2020年三季度、2021年一季度和2021年四季度出现较为明显的降低仓位操作,并在对应季度取得不错的业绩。特别是2021年一季度降低仓位,回避了赛道股带动的阶段性市场回落。2021年底的降低仓位,回避了2022年一季度的回落,整体择时正确率较高。

持股方面,持股行业和十大重仓股会根据各阶段的情况灵活调整。例如2020年三季度大幅减持房地产、银行等防御行业,加仓传媒、机械、家电、电力设备(新能源)、国防军工和计算机等高弹性行业,把握住了疫情后的普涨机会。

数据来源:同花顺 iFinD数据来源:同花顺 iFinD数据来源:同花顺 iFinD

2021年主要聚焦有色、半导体和军工等行业,分享了上游行业价格上涨以及高景气度行业的成长机会。

2021年三季度开始,在聚焦黄金股(有色金属)的基础上,减持化工、钢铁、电子、汽车、家用电器等行业,加仓房地产、国防军工和纺织服饰等板块,把握住了通货膨胀和稳增长两条主线,再次踏准节奏。

 数据来源:同花顺 iFinD 数据来源:同花顺 iFinD数据来源:同花顺 iFinD

董辰在年报和季报中多次强调,投资中,会对金融和周期板块等受宏观经济和政策影响较大的板块,采取自上而下的投资策略,而对非金融周期的消费科技等板块,采取自下而上的投资策略。

在具体个股的选择上,会根据公司质量、景气度和市值空间等三个维度,优选高性价比个股持有,基金整体仓位会在个股性价比提升时增加配置,而在性价比下降后降低配置。典型如2021年3季度,10大重仓股减持芯片、家电、交通运输等个股,加仓房地产、电力设备和纺织服饰等,取得了较好的效果。

整体看,董辰掌舵的华泰柏瑞富利混合A(004475),依靠回撤、回报、稳定等业绩评价方面取得较好的表现,吸引了外部资金,特别是机构资金的持续买入。对于这类风格灵活,抗跌能涨的基金,可以纳入自己的基金池,作为分散主流赛道风险的基金配置。

备注:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不构成任何投资建议。

文章版权及转载声明

作者:万山红投资网
本文地址:http://www.wshax.com/jijintouzilicai/6158.html