本文作者:万山红投资网

金创何新基金2022年度投资策略会议主题赛道特别举行 曹春林:看好锂电池和汽车的投资机会

万山红投资网 2022-01-08 08:55

创合信基金2022年投资策略会专题赛道于1月7日下午1:00-2:30举行。创合信基金权益投研总部执行董事黄伟携手创合信新能源汽车基金经理曹春林等9位行业主题基金经理,回顾2021年a股旺轨、相对低迷轨和港股的市场表现及背后原因,探讨2022年行业层面可能发生的变化及相关投资机会。

2022年1月7日下午1:00-2:30,金创何新基金2022年投资策略会主题赛道特别举行。图为金创何新新能源汽车基金经理曹春林。

2021年新能源汽车基本面超预期,带动股价上涨。

回顾2021年新能源汽车板块,曹春林表示,新能源汽车相关个股涨幅较大,但行业基本面表现好于个股,超出预期。2020年国内新能源汽车销量为136万辆。2021年初,市场预计全年销量为220-230万辆。目前更确定的是销量会达到340万以上,大大超出预期。他强调,2021年新能源汽车相关个股涨幅较大,并非资本持有所致。新能源产业链估值处于压缩状态,但业绩超预期。

曹春林分析了行业基本面超预期的两个原因。首先,技术进步比预期的要快。电池的技术进步超出预期,2021年电池顶住了上游成本上升的巨大压力。依靠技术进步和市场规模的扩大,电池已经吸收了成本的压力。此外,纯电动平台的车型已经开始大幅增加,这不仅体现了设计上的优势,也带来了成本的大幅降低。第二,智能化和电气化相辅相成,增强了消费者的体验和接受度。

2021年,新能源汽车行业也有一个显著特征,就是供需严重错配。曹春林表示,需求超出预期,导致产能释放跟不上。锂电池各方面很多龙头公司的产能还没有释放,已经有了普遍的提升。尾部企业的景气度也很高,业绩弹性较大,但涨幅大于龙头公司。这不正常。

2022年,新能源汽车将继续高歌猛进,但行业内分化加剧。

展望2022年,曹春林认为,新能源汽车行业的景气度依然很高。对于市场上存在争议的估值,他以2021年涨幅相对较大的锂电池产业链为例,认为锂电池板块上市公司业绩增长较快,可以化解高估值。他分析,未来2-3年,锂电池板块的业绩增速在众多成长型行业中会比较快,虽然可能会比2021年慢一点。随着行业的快速发展,锂电池板块相关公司的估值在2022年已降至合理水平,在所有高增长行业中处于相对较低的位置。

在投资机会方面,新能源汽车中的锂电池也将是一个具有巨大投资价值的环节,因为除了汽车之外,还会有快速发展的储能加入其中。但预计2022年下半年锂电池及相关材料短缺将有所缓解,内部分化加剧,因此我们更看好产品价格无特别大波动、数量增长的龙头企业的投资机会。

曹春林认为另一个好的投资方向可能是汽车的智能化环节。新能源汽车产业空间大,可以容纳很多细分机会。预计许多新的

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