本文作者:万山红投资网

大曝光!公募投资大数据发布:青睐公募股权基金 关注创新产品 十大亮点来了

万山红投资网 2022-01-08 08:56

中国基金报记者李树超

近日,《全国公募基金市场投资者状况调查报告(2020年度)》(以下简称《调查报告》)发布,公募投资大数据正式发布。

《调查报告》包括两个部分:基于从个人投资者问卷中收集的8.48万份个人投资者主观意愿数据,完成了对个人投资者调查结果的分析;基于从机构投资者问卷中收集的409份机构投资者主观意愿数据,对机构投资者的调查结果进行了分析。

数据显示,截至2020年底,公募基金场外和场内投资者总体保持上升趋势。其中,场外投资者总数为6.71亿,场内投资者总数为2524.2万。公募基金稳定普惠金融功能、服务公共金融管理和实体经济发展的价值得到充分彰显。

让我们借助基金君来看看前10个有趣且出乎意料的调查数据:

第一个方面:对基金公开发行的信任度不断提高。

偏爱公共股票基金

《调查报告》显示,就投资金额占家庭年收入的比例而言,超过80%的受访个人投资者将这一比例控制在50%以下。

具体来说,投资公募基金时,投资者资金的主要来源是新增收益和存款,约75%的投资者是这种选择。“转自银行理财产品”和“转自股票”是第二选择,分别有38%和36%的投资者选择。

投资者最喜欢投资什么类型的基金?

数据显示,超过70%的受访个人投资者(74%)选择股票基金作为公募基金的主要投资产品,54.8%选择混合基金,其中股票基金和混合基金更为突出。其他债券基金(不含指数基金)、指数基金(不含ETF)和货币市场基金的选择比例分别为43.9%、40.6%和22.9%。FOF基金和QDII基金的比例不到10%。

看点二:长期投资者比例在缓慢上升。

持有期限为1-3年。

那么,你一般持有多少基金?数据显示,超过40%的投资者持有不到5只基金。持有“5以内”的占42.3%,持有“5-10”的占32.5%。另有14.4%和5.2%的投资者选择持有“10-15”和“15-20”,只有5.6%的投资者持有20以上。

但数据也显示,随着年龄、收入、金融资产和投资年限的增加,持有更多基金的趋势更加明显。

关键问题是,投资者持有基金的平均时间有多长?

数据显示,总体来看,持有单只公募基金一至三年的个人投资者占比最大,为34.9%。平均持有时间为3至5年和5年以上的个人投资者比例分别为11.5%和9.6%。持有单只公募基金超过一年的投资者总数为56%。

这一数据也表明,在整个市场崇尚长期投资和价值投资的导向下,投资者显然更有耐心,持有时间更长的投资者占比也在缓慢上升,比如持有5年以上的投资者占比从去年的7.7%上升到9.6%,投资者更倾向于长期投资。

数据还显示,持有基金的年限不受性别因素影响,但明显受年龄影响:持有基金不满一年的人,年龄较小的投资者比例较高;持有一年以上的,投资者年龄越大,比例越高。

同样,收益越高、金融资产规模越大、投资期限越长,持有单只基金时间越长的投资者比例越高。

那么,是什么因素阻碍了大家的中长期投资呢?

《调查报告》显示,53.6%的投资者认为“基金收益表现不符合预期”是影响其中长期基金投资的障碍;50.1%的投资者将“基金投资期限与想要的期限不匹配”视为障碍;45.6%的投资者认为障碍在于“基金选择困难,需要专业的投资顾问”。

第三个方面:确认固定投资方式

注重教育储备、养老储备和创新产品。

为了促进长期投资和价值投资,近年来基金公开发行中广泛引入了持有期或封闭期的基金公开发行。近90%的投资者会考虑这类产品,超过70%的投资者对基金定投的方法也持积极态度。

从2020年盈利情况和投资者预期来看,a股多头和基金赚钱时,约90%的投资者表示基本达到或超过预期。

对基金盈利的体验效果良好。

  在公募基金投资理念及投资目标方面,近8成投资者会关注招募说明书和基金合同等文件,约6成投资者认可与基金管理公司的契约关系,超7成投资者有考虑教育储备和养老储备。近年来的创新品种,比如碳中和、公募 REITs、养老目标基金、科创板主题基金,也获得近9成投资者的关注。

  在投资期望上,多数投资者认可收益与风险并存,盲目乐观的投资者较少,整体是比较理性的。

  在基金投资考虑因素上,投资者考虑的主要因素大致可以分为两个方面:一方面是基金本身的表现,它又可以分为两类,一类聚焦于基金业绩表现和基金经理能力,另一类聚焦于基金投资策略和基金公司规模。

  另一方面,主要是基金外围相关因素,它同样可以再细分为两类,一类是购买相关因素比如购买是否方便,以及基金费率,另一类为是否新发行基金和他人推荐。

  看点4:超6成投资者购后关注长期收益

  基金投顾业务试点初显成效

  《调查报告》还显示了公募基金投资的行为与心理分析,在进行基金投资决策时,大部分受访个人投资者表示选择相信自己的判断,“自己分析决定”的比例为71.6%。

  购买公募基金产品的渠道中,受访个人投资者表示选择最多的渠道是通过“银行渠道”(46.2%),接下来依次是“公募基金管理人直销渠道”(43.5%)、“券商渠道”(41.6%)、“独立基金销售机构渠道”(37.1%)。

  由此可见,在近年来的权益类基金大发展中,基民买基金有了更多新选择,个人投资者购买公募基金的渠道也更加多样化。

  另外,风险测评和产品适当性匹配已经被普遍接受,针对基金投资顾问提供的资产配置服务,20.1%的投资者明确表示“很需要”,多数投资者(46.6%)表示“提供投资建议即可”,上述两类投资者合计占比达到 66.7%,表明基金投资顾问业务试点取得初步成效。

  购后态度方面,超六成(63.3%)的投资者在购买基金后比较注重长期收益,不频繁交易。其中,“一般不查看账户盈亏”的比例为23.2%,“偶尔查看账户盈亏”的比例为40.1%。此外,还有25.1%的投资者虽然“频繁查看账户盈亏情况但不频繁交易”。仅有11.5%的投资者“频繁查看账户并进行交易操作”。

  看点5:有现金需求是基金赎回

  最主要考虑因素

  而从基金赎回的考虑因素中看,在赎回公募基金的各项原因中,“自己需要现金”是最主要的影响因素(65.0%),“股票市场表现不好或有下跌的可能”排名第二,有51.2%的投资者将其纳为考虑因素。此外,基金业绩也是重要的影响因素,分别有46.4%和45.9%的个人投资者在决定是否要赎回公募基金时,会考虑该基金业绩是否达到预期目标,以及该基金业绩与其他类型基金相比的表现。

  此外,约三成投资者(32%)会因为基金经理发生变动而赎回基金,约两成投资者(21.9%)会因为基金管理公司发生股权、高管变更等重大事项而赎回基金,仅有约一成投资者(9.3%)会因为银行客户经理建议而赎回基金。

  看点6:受访机构偏爱股票和股基

  近半数受访机构基金投资占比超30%

  看完了个人投资者的情况,机构投资者调查有哪些亮点呢?

  从这次接受调查的409 家机构投资者的机构类型看,其中非金融企业占比约一半(50.1%),公募和私募基金管理人占比为22.7%,商业银行(11家)、证券公司(33家)、期货公司(22家)、保险机构(6家)、信托公司(8家)、企业集团财务公司(11家)、基金会等公益组织(6家)占比为 23.9%。

  从接受调查的机构投资者填写的截至2020年末所在机构可用于投资的资金规模来看,本次接受调查的409 家机构投资者可用于投资的资金规模总计21万亿元,平均可用于投资的资金规模是546.9 亿元。

  从接受调查的机构投资者投资公募基金占比看,半数机构投资公募基金占比为10%-50%。

  机构投资公募基金品种中,排名第一股票型基金(不含指数基金)占比为62%, 比排名第二的债券型基金(不含指数基金)(52.1%)高出将近10%。货币型基金排名第三,被选择的比例是33.6%,混合型基金被选择的比例是32.4%。指数基金(不含ETF)(28.7%)在投资中所占比重略高于ETF(27.5%)。FOF 基金(5.1%)、QDII 基金(1.5%)和其他基金(1.9%)都不高于 10%,占比远低于之前的六种基金。

  看点7:近六成受访机构权益投资占比超30%

  8成受访机构表示盈利达到或超预期

  从权益投资比例看,近六成(57.2%)机构投资者的权益投资金额,占比超过其投资总金额的30%。其中,权益投资占投资金额30%-50%是机构投资者的首要选择,27%的机构符合该情况。

  与上述比例类似,在机构投资者中,权益类基金投资占权益投资金额30%-50%的机构最多,达22.9%。近五成(52%)机构的权益类基金投资占权益投资金额的比重超过30%。

  而在2020年的A股回暖的大背景中,接受调查的机构投资者,近八成投资者表示他们投资公募基金的盈利情况达到或超过预期(77.4%)。其中,表示盈利情况达到预期的机构投资者占比最多,为 66.2%;表示盈利情况超预期的机构数量占比也有 11.2%。

  值得注意的是,上述数据只是接受调查的机构投资者的主观意愿调查数据,且限于样本数据量与类别,可能无法全面反映行业的整体情况。

  看点8:拉长基金投资期限

  一年期以内机构占比59% 已下降24个百分点

  作为专业的机构投资者,他们投资基金的期限如何呢?

  从数据来看,受调查机构投资者单只公募基金持有周期多集中于半年到3年的范围内,占比为72%。其中,持有周期为半年到一年的机构数量最多,占比 40.4%。持有周期少于半年的机构数量中等,占比18.7%。

  综合来看,持有单只公募基金平均周期在一年以下的机构投资者数量累计约六成(59.1%),这一比例与2019年调查数据(83.0%)相比,下降了23.9%。

  而针对设封闭期或最低持有期限的公募基金,机构投资者同样青睐,有9成机构客户表示有投资或会考虑参与投资,碳中和、公募 REITs、科创板主题基金等创新产品,也获得超过9成机构资金的关注。

  看点9:机构期望收益较为理性

  投资风格趋谨慎

  投资策略和理念上,机构是不是比个人更为专业呢?下面的调查答案显而易见。

  总体上来看,多数机构对投资公募基金的期望收益较为理性。65%的机构投资公募基金的期望收益为“产生一定的收益,可以承担一定的投资风险”;19.5%的机构的期望收益为“尽可能保证本金安全,不在乎收益率比较低”。

  与个人投资者主观意愿调查数据相比,机构投资者更加谨慎,选择“尽可能保证本金安全,不在乎收益率比较低”和“产生一定的收益,可以承担一定的投资风险”的比例都高于个人投资者,而选择“承担较大的投资风险”和“承担很大的投资风险”的比例都低于个人投资者。

  与上述投资谨慎的意愿相匹配,机构资金关注的投资策略分为两个层级,第一层级为权益类相对收益、固定收益和绝对收益。第二层级为非标投资工具、另类投资(含股权)和其它投资策略。

  而具体落实到选基金的因素上,机构投资者最看重的因素是基金业绩表现,机构投资者给此项打了最高分值(4.5分),但是基金公司综合实力、基金经理排名及投资能力、基金投资策略紧跟其后,分值都是 4.4分左右,且相互之间差距很小。

  除上述因素外,机构投资者接下来会考虑外部法规和内部制度要求,之后才是基金公司规模,相对来说,基金公司的综合实力要比公司规模更重要。

  而在前面个人投资者选基金中,个人投资者会更侧重关注基金公司规模,而不是盈利、风控和投研能力等综合实力,对基金是否购买方便、费率较低等问题,个人投资者也关注较多。

  看点10:近7成机构基金考核周期低于1年

  一年期考核占比最高

  对公募基金管理人的评价考核周期上,超六成机构不超过一年。调查数据显示,考核周期位列前三的依次是1年、6个月和3年,占比分别为35.3%、20.4%和18.5%。5年以上、2年和3个月的考核周期分别占比 10.9%、9.2%和 5.6%。

  对于所投资公募基金的评价考核周期,近7成机构低于1年。其中,考核周期位列前三的依次是1年、6个月和3年,占比分别为38.0%、19.7%和16.3%。5年以上、2年和3个月的考核周期分别占比 9.5%、8.8%和 7.8%。

  针对这种现象,业内人士表示,从投资角度看,机构资金需要着眼长期投资和价值投资,拉长考核期限和周期,才有利于资本市场长远发展和形成良好的行业生态。

  据悉,自2007年起,全国就开启了公募基金投资者状况调查工作,收集了诸多来自投资者的详实有效数据信息,为促进行业管理和发展提供了重要的参考价值。有鉴于此,中国证券投资基金业协会继续开展全国公募基金投资者状况调查,以保持数据的连续性,为公募基金投资者宣传教育和保护工作贡献力量。

  其中,本次个人投资者状况调查的组织实施,由中国证券投资基金业协会协调160余家会员单位组织个人投资者参与,并得到了中国证券投资者保护基金有限责任公司、中证中小投资者服务中心的支持和配合;本次机构投资者状况调查的组织实施,由中国证券投资基金业协会和中国证券投资者保护基金有限责任公司分别组织机构投资者参与。中国传媒大学新闻学院调查统计研究所、传播心理研究所提供了本报告的学术支持。

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