本文作者:万山红投资网

对冲基金巨头 《王者归来》!

万山红投资网 2022-01-10 08:53

中国基金报记者吴

1月7日,全球对冲基金指数与分析机构Hedge Fund Research发布的数据显示,该机构编制的全球对冲基金指数2021年收益为10.3%。全球对冲基金行业在2020年录得11.8%的营收后,再次表现良好。2021年晋升为2009年以来全球对冲基金行业第三名。在这个对冲基金年,不少对冲基金巨头也上演了“王者归来”。

国王的归来

从策略上看,“对冲基金研究”编制的对冲基金股票对冲指数2021年录得11.96%的回报率。内部来看,行业对冲基金中表现最好的是能源对冲基金,2021年该细分策略的平均收益为26.18%;对冲基金宏观策略指数2021年录得7.52%的回报率。在内部,商品对冲基金遥遥领先,2021年这种细分策略的平均收益为23.57%。

分区域来看,以印度为主要投资市场的对冲基金2021年表现良好,平均回报率为38.95%。以拉美为主要投资市场的对冲基金相对滞后,2021年平均亏损6.61%;以中国为主要投资市场的对冲基金今年亏损0.89%。

对冲基金研究主席肯尼斯海因茨(Kenneth J. Heinz)表示,自2020年3月疫情爆发后,美国股市暴跌,股票策略表现一直领先于道琼斯指数。不仅如此,股票策略基金的波动率低于道指。2022年,全球对冲基金将面临美联储缩减规模、加息带来的行业高度波动。在这种环境下,从战略上实现不同资产之间的资产保全非常重要。哪些对冲基金能赢?亨氏认为,过去两年证明了其策略韧性的对冲基金可以继续引领行业。

2021年见证了一些对冲基金巨头的回归。

比如押注通胀上升,潘兴广场创始人比尔艾克曼就取得了辉煌的成就。潘兴广场官网显示,截至2021年,潘兴广场基金净值已增长26.9%,远超11.96%的平均股票策略。截至12月底,潘兴广场核心战略已超过171亿美元。在过去的三年里,艾克曼的表现一直在上升。2019年,潘兴广场基金录得58.1%的收费后回报,2020年录得70.2%的收费后回报,2021年录得26.9%的收费后回报。在此之前,艾克曼的基金连续三年亏损。艾克曼的策略是股票策略。他倾向于专注于持有股票,截至12月底,投资组合中只有10只股票。必要时,他还利用衍生品对冲风险。他自称是巴菲特的粉丝,相信价值投资。虽然操作方法与巴菲特明显不同,但也是一个主要通过选择优质公司长期持有来获得收益的玩家。

2021年,它还见证了另一只对冲基金的转机。伦敦对冲基金“水资产管理”在2020年遭遇业绩崩盘,创始人在官网上的道歉引起全球关注。巅峰时期,这只对冲基金超过300亿美元,在全球对冲基金行业颇具影响力。来自三方机构的数据显示,截至2021年12月底,公司一只宏观策略基金(基金名称:Multi-Equities)2021年录得盈利40%以上,正在逐步扭亏为盈。

华尔街忽冷忽热。

针对华尔街的零售大战是2021年全球金融业无法抹去的一幕。这个过程也催生了对冲基金的赢家和输家。

例如,对冲基金Senvest管理的旗舰基金“Senvest Master Fund”在2021年录得85%的回报率。Senvest管理层于2020年9月开始配置游戏站股,推动相关资金净值从16亿美元飙升至2021年2月的24亿美元,浮盈近8亿元。尽管森背心旗舰基金“森背心主基金”在2021年11月大幅退出,但全年仍盈利85%。

森维斯特管理公司由理查德玛莎尔于1997年创立。其主要策略是多头和空头股票。创始人理查德马沙尔面临巨大风险。此前,他在接受采访时表示,没有风险就没有回报。森维斯特追求的是“收入,而不是夏普”。他不赞成利用杠杆放大低波动性投资组合的回报。“高杠杆”非常危险。他宁愿专注于持有股票,也不愿通过杠杆放大低风险投资组合的收益。一般来说,他的投资组合中只有不到30只股票。同时,在他看来,卖空是为了获取利润,而不是为了对冲风险。长期来看,他的空头头寸也是重要的收入来源。

还有另一家对冲基金梅尔文资本(Melvin capital),2021年亏损39%。虽然游戏驿站的股价在2021年下半年开始下跌,但截至2022年1月7日,游戏驿站的股价在过去一年仍然上涨了600%以上。做空游戏站的梅尔文资本(Melvin Capital)全年亏损39%。值得注意的是,梅尔文资本2021年1月亏损53%,后续亏损收窄。

Citadel和D.E. Shaw这两家量化巨头在2021年表现出色。据媒体报道,城堡旗舰基金惠灵顿基金2021年录得26.26%的营收,在多策略基金中遥遥领先。据媒体报道,德意志银行最大的基金——积极国际基金2021年录得18.5%的净收入。2020年,该基金录得净收入19.4%,2019年,该基金录得净收入10.4%。截至2021年3月中旬,该基金成立以来累计销售额超过200亿美元,为多策略基金。

但截至2021年11月底,量化之王复兴科技的股票策略基金RIEF 2021年亏损4.3%。截至2021年11月底,复兴科技的多策略基金RIDA RIDA 2021年的回报率为5.7%。截至2021年11月底,全球最大对冲基金侨水的全天候策略基金(波动率12%)2021年录得9.36%。截至2021年11月底,侨水纯阿尔法战略基金(12%)2021年录得0.73%的回报。

编辑:船长

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