本文作者:万山红投资网

总编辑注:基金发行强调“量”和“质”

万山红投资网 2022-01-10 08:54

2021年,新基金发行数量创历史新高。2022年初,监管部门进一步加快新基金备案速度。但上季度以来,基金发行市场明显降温,部分基金募集甚至出现延期。在基金发行日益市场化的背景下,基金公司应警惕陷入重数量轻质量的怪圈,应重点关注真正能满足投资者需求的产品。

新年伊始,监管部门进一步优化基金公募产品注册机制,缩短新基金注册时间。从新基金发行的初始审批制到注册制,监管机构不断提高注册效率,使得基金发行的市场化程度不断提高。不过,尽管新基金审批不再稀缺,基金公司“重新推出,轻轻维持”;“重数量轻质量”的老问题没有太大改变。

这背后的一个重要原因是基金公司的“规模饥渴”。在大部分股东仍以规模评估基金公司经营状况的情况下,如何保持甚至提高规模成为基金公司的首要目标。发行新基金始终是基金公司扩大规模的主要方式。虽然2021年银行渠道引导的“以旧换新”销售模式降温,但新基金发行对渠道的激励最大。所以可以看到,大部分基金公司都排满了发行时间表,发行周期一再缩短,甚至有些头部基金公司会出现产品发行失败的情况。

公司的“首发”也源于行业的悠久历史。基金行业是一个小圈子,基金公司的高管大多相互认识,千丝万缕。每个人都特别关注自己发布的新产品,生怕自己在某些方面不如别人,给自己丢脸。可以看出,头部公司互相“标杆”,银行公司互相“标杆”。一家公司发布了创新产品,另一家也必须发布。即使第一批赶不上,也要抢第二批。说到底,新产品背后是效益,而不是规模,最终决定基金公司的座次。

事实上,在缩短基金注册时间的同时,监管部门还提出进一步加强事后监管,确保产品注册质量,要求基金管理人始终坚持持有人利益优先的原则,优化产品设计,充分评估产品申报的必要性和可行性,有效增加优质产品供给,更好地服务居民财富管理和实体经济金融需求。

可见,真正能满足投资者需求的新基金仍然供不应求。一个典型的案例是,2021年,两批REITs产品同时被机构投资者和个人投资者抢购。从这个角度来看,高质量发展才是基金发行市场的正道。

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