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联合国际确认德意志银行中国区“BB-”国际长期发行人评级 期待“稳定”

万山红投资网 2021-12-31 09:14

12月29日,乐居财经委、联合国际确认德意志中国(“德意志中国”或“公司”)国际长期发行人评级为“BB-”,评级前景稳定。

同时,联合国际确认了德意志中国发行的高级无担保美元债券‘BB-’的国际长期债务评级。该债券票面利率为9.95%,将于2022年到期,发行规模为3.5亿美元。

主要评级驱动因素

发行人的评级反映了我们对德信中国的评价,包括其确立的区域市场地位、优质项目和土地储备,以及业务规模的提升和银行贷款渠道的增加。评级还考虑了德信中国向其他人口密集地区的扩张。瑞士瑞信银行中国的评级受限于2021年第三季度以来中国房地产市场需求减弱带来的合约销售压力,以及合资企业面临的高风险敞口和流动性挑战。

稳定评级反映了我们的预期,即德信中国将保持其总部所在地浙江省的市场地位,并保持谨慎的扩张步伐。与此同时,我们预计公司将在充满挑战的市场条件下保持相对稳定的去污率和现金回报率。

评级敏感度系数

有下列情形之一的,我们将考虑下调德信中国的信用评级:(1)如果德信中国土地储备的快速扩张导致其财务杠杆持续上升,使得以债务/资本衡量的财务杠杆水平高于70%,或者以EBITDA利息覆盖率衡量的财务杠杆水平下降至持续低于2.0倍;和/或(2)如果业务状况恶化,其合同销售额和/或收入将大幅下降,或者其流动性将减弱。

出现以下情况,我们将考虑提升德银中国的信用评级:(1)经营规模大幅提升,和/或(2)以负债/资本化衡量的财务杠杆水平持续低于60%,或EBITDA的利息覆盖率持续高于4倍。

德意志银行中国的任何评级行动都可能引发对其美元票据的类似评级行动。

第:条乐居金融

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