本文作者:万山红投资网

三天十家回购房企面临偿债年

万山红投资网 2022-01-08 09:13

为提振市场信心,规避债务违约风险,2022年不少房企开始高频回购公司股份,积极赎回即将到期的美元债。Wind数据显示,从房企境外债务到期余额来看,2022-2025年是房企偿还美元债务的高峰期,尤其是2022年,是房企未来四年偿债压力最大的一年。

有业内人士指出,虽然目前房企的融资环境较以往有所松动,但只是个别的变化,并不是普遍的变化。从目前的情况来看,2022年的赎回高峰年可能会给一些已经负债累累的房企带来不小的挑战。

股票回购与美元债务赎回齐头并进。

1月6日,研发;f物业披露折价回购7.25亿美元5.75%优先票据的表决情况。根据公告,符合条件的持有人总本金为R & ampf物业5.2亿美元票据已按方案A报价有效竞价,约占未兑付票据本金总额的71.69%。去年12月15日,研发;F Properties宣布,计划以现金折扣回购其于2022年1月13日到期的7.25亿美元优先无抵押票据,同时,寻求票据持有人同意将票据展期至2022年7月13日。

除了研发;f物业,据说“流动性压力大”,在近期回购美元债券的企业中,也有一些在外界眼中经营相对稳定的房企。

以旭辉为例,公司1月3日公告,拟以现金购买方式提前赎回2022年1月23日到期的5.051亿美元美元债务。据悉,本次拟回购债券总额为5.85亿美元,之后公司于2021年10月至12月回购注销7990万美元。这意味着旭辉控股此次推出全面现金要约赎回,目标是剩余的5.05亿美元。

“总体来看,目前美元债券价格处于低位。对于流动性充裕的房企来说,提前回购有利于降低回购成本,缓解企业集中到期债务的偿还压力,在一定程度上提振市场信心,有助于稳定相关股票、债券价格。”谈及2022年房企主动回购美元债,诸葛住房数据研究中心分析师梁楠表示。

“对于资金状况不佳、融资依存度较高的房企来说,美元债券价格较低,加上市场波动较大,将增加未来美元债券市场的不确定性,可能影响企业后续发行新债,再融资受限将导致资金压力,增加企业债务违约风险。因此,对于这类房企来说,提前回购可以视为后期融资的一种保障方式。”梁楠补充道。

许多房企在积极赎回2022年到期的美元债券的同时,也在高频回购法人股。

据《北京商报》记者不完全统计,2022年1月3日至6日,8家涉房企业回购股份超过10次。具体来说,从事股份回购的房企包括融创服务、永盛生活服务、金科房地产集团有限公司、建业地产、美丽地产、大明城、豫园股份、旭辉控股集团等。仅1月5日,就有5家房企披露了股份回购进展公告。

RealData高级分析师潘浩进一步指出,近期房企主动回购,不仅在融资环境略有改善的情况下,给了市场和投资者更多信心,也为后续新增融资铺平了道路。另一方面也与年末财务节点对债务相关数据水平的调整有关。

进入还债高峰期

在业内人士看来,2022年房企回购股份与美元债赎回并行,与其背后美元债赎回的紧迫压力不无关系。

根据

“这意味着,未来几年,房企将面临偿还美元债务的巨大压力。”同策研究院高级分析师肖云祥对《今日北京商报》记者直言,从上述数据来看,2022年将是房企未来四年偿债压力最大的一年,这将使部分房企在短时间内面临更大的偿债考验,对节点的资金筹集、销售回款、项目进度等提出了更高的要求。

房企新一年的还债压力远不止于此。根据RealData的统计,除美元债务外,房企2022年预计到期的各类债务规模约为9603亿元,较2021年下降约25%,但仍处于近万亿元的高偿债规模。从2022年每月到期的债务来看,偿债压力集中在1、3、4、7月,4个月的偿债规模超过1000亿。

据潘浩分析,从房企角度看,2022年有251家房企需要偿还到期债务,其中22家房企到期债务超过100亿元,偿债压力依然较大。“如果个别房企流动性未能得到实质性缓解,短期内仍将存在较高的违约风险,进而引发一系列信用危机,仍有暴雷风险。”

“不可忽视的是,虽然目前房企的融资环境相比过去有所松动,但这只是个别的变化,并不是普遍的变化。”肖云翔还告诉《北京商报》记者,根据目前的情况,2022年的美元债将在“高峰年”支付或给出

一些本就负债累累的房企带来不小的挑战。

还有出路吗

面对2022年的美元债兑付高峰期,房企下一步将如何走?

肖云祥向北京商报记者表示,在目前的情况下,还款压力较大的房企应加大去化力度,降低投资,尽可能地实现现金回笼;若现金充裕可提前偿还,避免账期集中造成现金流挤兑。

肖云祥指出,面对2022年内的美元债兑付压力,房企最简单的应对举措就是开源节流。“开源”即抓销售、抓回款。同时,还要做好融资工作,尽可能获得更多的现金流入;“节流”即降低成本支出,特别是谨慎拿地,将土储存续比降到合理的比例。

梁楠也表示,房企应加强销售促回款,深化销售及融资渠道,优化资产结构,以较宽裕的资金面来应对。同时,由于美元债易受市场影响出现波动,房企应降低对美元债的依赖度,不断优化债务结构,强化债务安全边界。

“传统住宅开发赛道面临增长瓶颈,但区域间的发展不平衡依然让房地产行业有一定的发展空间,城市更新、资产运营、租赁保障、养老地产等方面的商业模式都还有很大的探索空间,在告别了高增长预期、放下包袱后,行业将进入新的发展阶段。”在潘浩看来,房企应优先打通自身的“造血”和“循环”能力,在销售端稳定资金输入,与此同时,新的一年信贷额度重置也对缓解企业资金压力有较大帮助。

北京商报记者 关子辰 荣蕾

文章版权及转载声明

作者:万山红投资网
本文地址:http://www.wshax.com/jinrongtouzilicai/892.html