本文作者:万山红投资网

高利率发债“卖子回血”后 有报道称员工陷入金融危机 又一家百强房企在渡劫

万山红投资网 2021-12-26 08:30

金融产品违约的“风暴”仍在房地产领域蔓延。多家头部房企被查出理财产品逾期后,又有一家百强房企暴露出内部员工理财产品兑付危机。

它就是三盛,一家总部位于福建的房企。

日前,多家媒体报道“三盛集团内部员工薪酬财务管理存在问题。公司预计后期不会支付,要求员工以房抵债。金额不足的员工可以互相争斗或出售股份。”

来源:凤凰网

不过,三盛集团随后解释了与基金“雷雨”事件相关的传闻:

三盛集团没有涉及房地产三条红线中的任何一条,也没有集中关注新赎回的美元债。此次员工购房是三盛集团冲刺年终业绩指标、加码三盛员工福利的举措,支付方式没有限制:可以现金购买,也可以理财资金和按揭贷款抵扣。这种行为是自愿参与,不是根据谣言被房屋使用人强制扣除。

但结合之前的动作,很难说三盛员工理财产品的传闻是毫无根据的。

三笙能在寒冷的冬天生存吗?

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官网信息显示,三盛集团的前身三盛实业成立于1988年,以专业生产橡胶泡沫起家。

进入房地产行业需要2001年。2009年,三盛开启了全国战略布局;十年后的2019年,上海总部成立,由此正式启动“福州-上海双总部战略”。

然而,虽然三盛的房地产业务已经存在了20年,2009年开始国有化战略还不算晚,但三盛仍然只是一家中小房企。

官网显示,三盛的房地产业务涵盖房地产开发和商业运营,位列中国房地产企业46强、中国房地产经营业绩10强、中国房地产盈利能力10强。聚焦长三角地区、海西地区、环京地区、山东地区、成渝地区、大湾区地区等国家核心战略区域,在40个城市建设了120多个项目。

值得一提的是,2017年,三盛还成功在香港上市(三盛控股)。与过去两三年一些房企曲折上市相比,这是最后一个窗口期。

但从实际规模来看,三盛控股的业绩并没有官网介绍的那么光鲜亮丽。

例如,在柯睿2020年中国房地产企业TOP200榜单中,三盛地产销售总额为439.5亿,排名第74位;股权销售金额344.1亿,排名第72位。

或许是受规模焦虑的影响,2019年上海总部开业时,三盛也宣布启动“双百亿”战略。三年间,年销售规模和公司资产均突破千亿。

为此,三盛逆势夺地。2020年,三盛控股新增土地30块,仅去年上半年的增加值就超过330亿,甚至创下无锡“单价地王”的纪录。

然而理想是满满的,现实却有点骨感。

截至2020年,三盛控股的全规模销售额不足500亿元,总资产仅为565.76亿元。

在当前房地产行业下行通道下,三盛的“双千亿”战略能否如期实现,不得不打上一个巨大的问号。

02

资金方面,三盛控股至少看起来压力不大。

比如今年半年报数据显示,三盛集团现金及现金等价物合计约80.95亿元,而一年内到期的贷款仅为47.75亿元,完全可以覆盖。

不过,从一系列融资动作来看,三盛对资金的渴求难以掩饰。

例如,10月份

随后,11月16日,三盛控股先后发布了两次关于出售子公司的公告。

其中,拟以6.21亿元出售哈尔滨立富商厦有限公司、嘉标商厦(青岛)有限公司全部股份,三盛控股间接全资子公司龙海三盛将以2.71亿元将青岛嘉标商厦出售给北海胜利。

此外,同月,三盛控股还向殷新资本配售了7000万美元高利率票据。

达12.5%。

与之形成呼应的是,近年来三盛控股的利息支出也在明显上涨。

如2019年与2020年分别为15.53亿元、23.14亿元,利息资本化金额占利息支出总额达到98%、97.4%。

而今年10月,穆迪将三盛控股“B2”公司家族评级,下调展望至“负面”。

穆迪分析师表示,负面展望反映了穆迪的预期,即由于消费者信心减弱,三盛控股的合同销售增长将在未来6-12个月内减弱,进而导致公司财务指标和流动性恶化。

显然,这些融资动作和来自评级机构的反应,应该比报表更能反映出三盛的真实压力。

另一个比较蹊跷的数据是,2020年,三盛控股的现金短债比为1.79倍,剔除预收账款后的资产负债率53%,净负债率169.2%,踩一条“红线”。

2021年半年报数据显示,三盛控股净负债率为126%,剔除预收款后的资产负债率为78%,现金短债比1.7倍,仍踩中两道红线。

而最新回应中,三盛集团表示,“并未涉及房产三条红线任意一条”。

到底是什么让三盛如此快的告别“红线”,还有待具体的数据说明,但要提醒的一点是,在去年的财报公布后,三盛就招致了明股实债的质疑。

如2020年,三盛控股少数股东权益占比66.58%,而少数股东利润损益占比仅仅为4.9%。

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高息发债,又“卖子回血”,这样的背景下,三盛暴出内部员工理财兑付危机,似乎也就不太让人意外了。

从凤凰网引述的三盛集团内部员工爆料信息看,该内部员工理财产品当初仅签订了一份高固定收益的《借款合同》。

借款利率分为三个档次:借款期限不满3个月的,年化利率为8%;3-6个月(不含)为9%;6-9个月(不含)为12%;9-12个月(不含)为15%;满12个月的为18%。

众所周知,受制于资金压力,这几年不少房企都推出了内部员工理财产品,而去年至今,暴雷的已经有好几家。

虽然目前三盛否定了暴雷传闻,但后期到底会如何发展,相信时间会给出最客观的答案。

值得一提的是,在三盛地产板块承压的同时,三盛集团的其他业务也同样过得不容易。

如2020年,三盛教育营业收入为35724.36万元,同比下降47.61%;净利润为亏损71365.63万元,上年同期为盈利1205.76万元,同比下降6018.72%。

2021年上半年,扣除非经常性损益后,三盛教育净亏损2907.2万元,较上年同期亏损的1245.49万元扩大了133.42%。

经营活动产生的现金流量净额为-1653.72万元,较上年同期的-1168.50万元,减少了41.52%。

在地产黄金年代,未能成功实现规模化,到了2019年开启双总部,雄心勃勃地提出“双千亿目标”,准备大干一场时又遭遇行业剧变,三盛似乎差了那么一点运气。

不过,就眼下来看,挺住意味着一切。希望三盛能够挺到时来运转的那天。

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