本文作者:万山红投资网

先锋期货|纸浆突破6000元大关 再现“洛阳纸贵”?

万山红投资网 2021-12-31 08:29

品种简评

2021-12-31

黑色

动力煤:本期大集团5500台外购价格575元/吨,比上期降低87元。本周坑口煤价持续承压,北港需求依旧冷清。贸易商继续倾销商品,价格继续下跌。基本面:目前主产区产量仍处于较高水平,整体供给有所改善。与去年相比,下游发电厂的日消耗量最近有所下降。库存较去年处于高位,供需形势有所改善。但目前港口供给结构性问题依然存在,贸易商出货倒挂,进口煤炭也开始倒挂,现货下仍有支撑。中期来看,现货面临下行压力,而产出仍维持在当前高位。后期重点关注冷空气、春节、冬奥的影响在期货方面,05合约在保持当前产量的前提下,保持空头拉升的思路。

焦煤:供应方面,临近年底,山西因年度任务关停检修的国有煤矿数量接连增加。山东省政府要求全省所有涉及1000米以下采掘工作面的相关矿山全部停产,乌海地区也有少数煤矿减产,叠加环保安全检查频繁,供应进一步收紧。需求方面,焦启东储补库积极,不少煤矿预售订单较多,主流煤炭企业竞价溢价区间再次扩大。进口蒙煤方面,口岸通关量保持低位,29日通关100辆,蒙5原煤价格1750-1800元/吨。目前,港口的可交易资源非常有限。整体来看,短期市场下方有较强支撑,我们也需要关注成品价格走势能否企稳。

焦炭:目前大部分焦炭企业都实施了120元/吨左右的提价。虽然临近年底产区环境管控有所松动,但产量受限仍影响焦炭企业的开工。其中,山西临汾焦炭企业限产仍在30%左右,复工复产没有确定日期,焦炭企业库存仍处于较低水平或无库存,焦炭企业短期供应依然紧张。下游方面,目前钢厂利润普遍较高。1月以来,南北方部分钢厂全面恢复高炉生产,只是需要增加而已。为了积极组织货源,一些钢厂间接增加了各种激励政策。12月30日晚8点起,河北唐山部分主流钢厂上调焦炭价格,干焦上调120元/吨,湿焦上调100元/吨。其他钢厂也愿意效仿。总体而言,焦炭供需良好,市场仍有支撑。与此同时,我们也需要关注成品的价格走势能否企稳。

铁矿石

螺纹钢:今天螺纹走势全天向下波动,最高值4368,最低值4265,全天波动在100点范围内,收盘于4282。持仓变化不大,成交量略重,整体市场情绪悲观,市场缺乏量能支撑,市场对多空方向犹豫不决。日线上,早盘短暂突破5日均线后转跌,在30日均线附近挣扎支撑,最终不幸下跌,macd绿柱继续放大。周线图上,在10周均线附近震荡,全天市场缺乏亮点,运行偏弱。今天,Mysteel平台公布了本周钢材产量数据。本周部分钢厂复工复产,使得螺纹周产量回升。但本周消费继续大幅下降,去仓能力下降,库存小幅上升。就表面数据而言,线程弱点是显而易见的。另一方面,昨天工信部副部长表示,“十四五”期间严禁新增钢铁产能,产能受限将进一步影响钢材供应。可见,未来供给将长期受到抑制,这可能在一定程度上成为市场炒作的动机,需要投资者多加关注。此外,工信部还提到加大废钢的综合利用。目前,废钢逐渐成为调节钢材供应的缓冲垫。未来短流程技术的兴起将使废钢在钢材产量中占据越来越重要的地位,投资者也可以关注相关指标。后续市场仍需关注4300点整数关口和30日均线的得失。目前螺纹已经到了这个点以下,这个位置的压力情况需要以后注意。如果压制不能有效打破,就不能排除进一步下跌的可能。操作上多关注量能变化,观望,等待时间推进,有明显企稳迹象再行动。

热轧板卷:热轧板卷期货价格震荡下行,2205合约收于4411,涨跌-0.63%。目前热卷需求阶段性改善,降幅逐步收窄,但复工复产不佳,一季度限产可能继续增加,产量和库存低位运行概率较高,拆仓仍将继续,支撑卷材价格。目前距离春节还有一个月。交易者基本选择加速拆仓,盈利资源变现意愿强,短期现货压力小,面临两难。现货方面,市场报价小幅上涨,但市场交易氛围较为冷清。下午有商家偷偷掉货,营业额有所提升。原料方面,今日唐山迁安地区普方坯资源出厂税报4270元/吨。目前市场悲观心态正在蔓延,降价退出市场的资金占主导地位。临近年底,现货交易者抗跌意愿较弱,大多依赖现金交割。都表示年后备货更加谨慎,下游终端观望态度强烈。

铁矿石:澳大利亚、巴西出货量整体继续回升,而本周到港量受前期天气影响有所减少,目前是。

于全年中低水平,需求端随着前期检修高炉陆续复产,铁水产量在本周或有扩大,而且本周港口库存已出现回落,当前采暖季结束,钢厂有集中复产的可能,叠加钢厂的补库预期,铁水产量在未来一段时间或回升,对于价格仍有支撑。昨日现货港口成交再次破100万吨,贸易商投机需求对矿价有提振,但长期看,供需错配格局不改,铁矿重心或继续下移。

港口现货方面,全国主港铁矿累计成交137.5万吨,环比上涨8.3%;本周平均每日成交109.8万吨,环比上涨0.2%;本月平均每日成交110.1万吨,环比上涨17.2%;远期现货方面,累计成交48万吨,环比下降55.3%;本周平均每日成交66.6万吨,环比下降0.6%;本月平均每日成交62万吨,环比下降8.5%;据钢联数据统计,30日新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3367.02万吨,烧结粉总日耗91.93万吨。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1471.46万吨,烧结粉总日耗43.34万吨,库存消费比33.95,烧结粉中平均使用进口矿配比89.32%,钢厂不含税平均铁水成本3094元/吨。

有色

铜:今日铜仓单减少652吨至6930吨。Mysteel现货市场:库存方面,12月30日中国市场电解铜现货库存7.36万吨,较23日增0.01万吨,较27日增0.35万吨,年末最后一周铜现货市场进入收尾阶段,部分贸易商关账,多数贸易商回笼资金为主,社库出现增长态势。精铜杆市场,今日成交惨淡,市场整体成交环比大幅下滑;元旦将至,下游企业已开始为假期做准备工作,多数铜杆企业已完成清账工作,接单意愿不强。电解铜方面,上海市场年末消费清淡,年度最后两个交易日,现货报价转弱;企业进入年终结算,不少贸易企业进入休息状态,接货意愿低,下游买盘有限,贸易商无奈降升水出货。广东市场年底市场尤为冷清,多数企业已经关账休息,进行资金清算;少数有库存贸易商为求成交,平水铜下调至升水80元/吨,成交量较少;厚板成交量不足100吨。

铝:今日沪铝主力2202合约涨2.97%至20270元/吨。Mysteel现货市场:供需方面,近期山东、河南地区部分氧化铝企业受重污染天气等因素影响实施弹性生产,部分企业长单交付困难,需要外购维持长单供应,部分地区现货供应偏紧;目前云南、内蒙古部分电解铝产能复产,但实际复产进度不及预期,南方部分地区现货库存压力依旧较大,整体市场依旧维持供需偏过剩格局。电解铝方面,华东地区铝锭主流成交均价20140元/吨,涨210元/吨;今日沪铝稳步大幅走高,华东市场现货表现稳定,市场货源略紧,持货商家挺价,临近年未部分商家歇市结算,整体成交尚可。

锌:今日沪锌继续幅震荡,全天走出V型反弹午后走高;海外天然气价格上周大跌,国内供需双弱格局不变,需密切注意海外基本面和宏观风险对锌价的影响。Mysteel现货市场:上海锌锭市场参与者较少,多数已经退场等待明年再做交易;目前市场货源较少,少量散单升水不断抬高,也有部分贸易商接货交下月长单或者下游补库存,整体成交量较少,略显清淡。天津市场昨日市场贸易长单基本结束,贸易商大多已经休息关账,市场出货寥寥无几,报价减少;今日现货流动性极差,整体成交清淡。佛山市场,报价一般,整体成交清淡。下游镀锌卷板方面,市场商家整体出货不乐观,目前大户日均出货较正常减少40%-50%;冬储方面,据笔者调研了解,就当前上海市场价格、需求、库存而言,上海大部分贸易商对于镀锌板卷冬储意愿不强,基本都是按正常量订货∶部分认为目前的现货价格冬储成本太高,仍在观望。锌合金元旦节前备库情绪较淡;今日总体出货一般。

镍&不锈钢:今日沪镍主力2202合约涨1.49%至150040元/吨,镍仓单减少71吨至2423吨。Mysteel现货市场:精炼镍方面,金川镍上海地区出厂价153000元/吨,较上一交易日上涨2000元/吨,折算现货市场主流沪镍2202合约11:00盘面升贴水为+2020元/吨;临近年底,多数企业已关账结算,加之日内镍价再度站上15万,市场几无交投;金川镍供应偏紧,市场现货难寻,升贴水水涨船高。进口镍板船期再度延误,年内难再有货到港,元旦后预计有近千吨进口,但其中相当于部分已被预售;镍豆则继续供需两弱的状态,升贴水仍在低位徘徊。 镍铁方面,近期废不锈钢资源紧缺,价格不断上行折合单镍点价格已至1324元/镍,经济性弱于高镍铁;不锈钢利润修复下高镍铁采购价格上涨,周内仍持去库状态,但减产预期下对高镍铁需求较为有限,对镍铁仍持谨慎观望态度。硫酸镍需求方面,个别三元前驱体企业备货春节期间原料,将对硫酸镍需求有所增加;但三元前驱体企业一体化进程情况下,对外采硫酸镍需求有限,硫酸镍较难出现供应短缺问题,硫酸镍价格上浮空间不大,预计价格持稳运行。

今日不锈钢主力2202合约涨2.44%至17065元/吨,不锈钢仓单增加8098吨至9320吨。Mysteel不锈钢方面:300系方面,佛山市场价格偏强运行,而无锡市场维稳。今日不锈钢期货盘面震荡上行,佛山市场下游受买涨不买跌心态影响,继续有按需备货行为,出货情况活跃程度不减,钢贸商见势纷纷调涨现货价格,但调涨后下游开始有所观望,行情逐渐平静;而无锡市场现货资源库存量较低,缺货情况逐步加重,叠加钢厂仍然没有明显到货,临近假期下游采购基本离场,成交方面也较为平淡。

能源化工

原油:美国原油和成品油库存全面下降,国际油价继续上涨,然而对新冠病毒肺炎病例激增可能减少需求的担忧抑制油价涨幅。今日早盘原油价格走势震荡,先扬后抑。美国原油及成品油库存全线下降,需求良好对油市形成利好支撑,不过市场对奥密克戎变种病毒快速扩散的忧虑情绪依然存在,加之伊核谈判等消息影响,油价继续上行面临较大阻力,或转为整理。

燃料油:华东市场:目前华东油浆市场均价在3667元/吨,较上周均价相比上涨4.18%。焦化料市场均价在4191元/吨,较上周均价相比上涨1.11%。国际原油高位震荡,燃料油市场均价呈现上涨。油浆方面,本周炼厂方面涨后维持稳定,市场需求表现平稳,整体交投气氛温和。焦化料方面,本周仅泰州炼厂放量90#沥青,成交参考4228.6元/吨。调油商入市采购积极性较高,市场成交较好。船用油成本端高位支撑,现货资源到货周期较长,支撑供船成交稳中上行。后市展望:油市偏强运行,消息面利好支撑,柴油需求难有明显好转,价格维持震荡。燃料油市场供应紧张撑市,渣油供应有一定的收紧预期,预计渣油价格高位整理为主。油浆方面,炼厂暂无明显库存压力,不过下游需求改善有限,预计油浆价格继续推涨的幅度受限。

沥青:山东地区:本周中石化价格持稳,低端价格有所推涨,市场主流参考价至2970-3070元/吨,个别炼厂释放远期合同。供应方面,海右石化12月24日恢复正常生产沥青,区内供应有所增加。受降温降雪影响,道路终端施工基本收尾,大部分贸易商改性加工停工,业者多以备货需求为主。后市展望:国际原油强势震荡,市场备货需求尚可,多为套利拿货为主,主力炼厂开工负荷一般,部分政策出货或暂不开单。需求端来看,市场刚需拿货积极性放缓。短期来看,沥青市场维持坚挺走势为主,不排除个别价格小幅上涨的可能。分析:沥青基本面:中性偏多;今日沥青主连继续增仓上行,以3306报收,较昨日收盘上涨0.55%,涨幅有所收窄;沥青技术面依然偏强;建议:多单持有,耐心等待平仓信号。

PE:今日线性期货市场震荡整理,石化出厂价多数稳定,个别有调涨,商家报盘小幅波动,市场交易清淡,下游工厂保持刚需采购。目前国内LLDPE主流报价在8550-8850元。供应方面,近期石化企业市场装置开工负荷走高,近期部分新装置已成功试车,未来国内产量有望继续增加。进口方面,随着部分海外装置顺利投产,部分进口货源报盘数量增加,但进口货源到港数量仍偏紧,港口库存延续下降态势。需求方面,近期下游行业开工有不同程度小幅下滑,农膜需求放缓,下游工厂补库态度较谨慎,对原料随用随拿为主。预计LLDPE后市行情将小幅震荡。

PP:今日PP期货市场小幅走高,石化出厂价格多数稳定,商家月底多已完成销售任务,报盘偏暖调整,下游工厂谨慎采购,成交多为低价货源。目前国内拉丝主流报价在8080-8350元。供应方面,前期部分短期停车装置已重启运行,据悉近日东莞巨正源二线装置计划停车检修,未来随着新装置产能释放,供应仍有增加预期,近日石化企业库存去化良好,库存水平偏低,对行情略有支撑。近期进口货源持续不多,受高海运费等因素影响,出口支撑有所走弱。需求方面,近期下游有节前备货需求,但据悉部分下游企业将提前放假,对需求支撑力度或较有限。预计PP后市行情将趋稳窄调。

PVC:今日PVC期货小幅震荡,商家报价稳中有跌,下游询盘及接货意向不高,成交平淡。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为8450-8600元。元旦节前下游企业备货意向不高,现货成交清淡,商家出货不畅,报价仍有松动可能。目前华南地区的下游企业订单不足,开工整体偏低,部分小型企业已提前停工放假,大中型企业的放假时间在1月中旬左右。淡季效应日趋明显,需求持续萎缩,现货市场仍将承压运行。预计短期PVC行情将延续低位震荡。

PTA:今日PTA期货偏强震荡。上游,今日PX价格收于892美元/吨CFR中国,上涨12美元,折算PTA加工费612元/吨。下游,今日江浙地区聚酯市场平淡,产销低迷。未来数日计划检修产能多于计划重启产能,下周PTA供需大致平衡,原油冲高乏力,下游聚酯产销平淡,预计PTA行情续涨乏力。

农产品

菜油:广东四级菜油报价12640元/吨,涨40元/吨。基差较为坚挺。菜油需求进入阶段性消费旺季,但高价仍打压下游消费情绪,下游按需采购,菜油需求并未大幅度增量。全国菜油库存仍处于高位,但压力较前期放缓。预计菜油仍偏强于其他品种运行,重点关注加籽及相关油脂走势。

豆油:华南报价在9800元/吨,涨70元/吨。周内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价震荡走高,主因巴西南部干旱令人担忧,对美盘大豆形成一定利好作用,美盘豆油跟随美豆期货走势。连盘豆油本周则是先跌后反弹。现货方面,随着期货不断涨价,贸易商反映出货情况一般,本周基差趋弱运行。周内豆油现货一口价随盘面逐步上行,但基差报价走弱,目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间9350-9570元/吨,周内均价参考9376元/吨。

棕榈油:广东报价9530元/吨,涨110元/吨。当前东南亚棕榈油处于减产周期,劳动力短缺问题仍制约棕榈油生产。南马棕果厂商公会(SPPOMA)的数据显示,12月1-25日马来西亚棕榈油产量环比减少10.84%。欧洲方面需求表现尚可,故马棕大概率维持去库存局面。国内方面,进口利润倒挂情况加剧,周期内没有新增买船和到港,市场消化前期库存为主。然下游需求表现平平,市场成交难见有效放量。供需两弱但产地消息利好之下,预计下周国内棕榈油价格偏强震荡为主。

花生米:国内花生价格趋稳运行。节日临近,南方市场对于东北产区油用花生收购积极性略有好转。其余销区的市场、食品厂对于河南优质货源收购意愿增加。山东产区老百姓仍存在低价不认卖的心态,整体上货量有限,当地贸易商多以外调货源为主。使得近期整体花生市场走货氛围有所好转,部分产区花生价格上调0.05-0.1元/斤,部分销区受疫情的影响,抑制花生价格的上行空间。

豆粕:沿海区域油厂主流报价在3480-3530元/吨,广东3480平,江苏3490涨10,山东3490平,天津3530平。后市方面,隔夜美豆下跌,因技术性卖盘,不利天气的影响使市场担忧出口国巴西产量让盘面维持较高水平,美豆走高推动进口大豆成本上升,但国内豆粕需求较差,短期豆粕现货价格或将延续震荡运行。

菜粕:广西报价2910元/吨,涨10元/吨。基差偏弱。天气转冷,逐步进入水产淡季,菜粕需求量减少,全国菜粕库存有所增量。叠加葵粕和颗粒粕未来大量到港,预计菜粕窄幅震荡运行,后市重点关注美豆及油脂走势。

玉米:鲅鱼圈港口报价2620元/吨,持稳。东北基层上量较前期明显加快,供应端压力开始显现,部分深加工企业厂门到货量仍偏高。华北产区有所恢复,显示市场整体供应量相对充足,目前以潮粮为主,关注企业到货量变化。临近年关,产区基层售粮意愿增加,但节前下游有备货需求,预计价格弱稳运行。

鸡蛋:河北馆陶报价4.07元/斤,涨0.07元/斤。周内产区货源供应充足,局部有库存压力,而销区亦走货节奏明显放缓,导致采购力度减弱,叠加电商及食品厂备货力度不强,市场看跌情绪释放,蛋价承压下滑。

生猪:全国外三元出栏均价15.95元/公斤,跌0.01元/公斤。元年底规模场出栏缩量,北方散户在猪价小涨后出栏积极性降低,且天气转晴后外调大车增多,本地屠企收猪偏难,报价继续小涨;南方市场稳定运行。

苹果:本周陕西产区受疫情管控影响,渭南、咸阳产地出库速度明显减缓,交易多集中在陕北洛川产区,以库内低价统货以及客商自存货发货为主。山东产区出库速度加快,春节备货时间有所提前,产地开始对上周已包装货源发货;周内果农顺价销售产区蒙阴、中庄、东里等乡镇走货仍较快,主要原因为果农顺价销售。

红枣:新疆主产区枣农货剩余零星,大货多集中在当地企业和部分地区加工厂,近期产区价格弱稳运行,出货一般,大级别货源较同期价格涨幅明显,下游接受度欠佳,价格上涨可能性低,预计随着春节备货的提振走货或略有好转。销区市场近期走货或逐渐加快,春节、元旦备货重叠,走货较上周略有好转,但走货较快的多以小级别货为主,特级以上货除小部分福利订单外,下游走货速度明显缓慢,预计未来一周价格仍波动不大,以稳为主。

白糖:现广西市场报价5810元/吨,持稳。2021/22榨季已开始新塘大量上市,然陈糖较多销库存压力较大,加之市场需求疲软,国内现货市场价格预计窄幅震荡运行。

棉花:CCIndex3128B:22029,涨2。郑棉期价重心继续小幅上移,棉花现货价格暂稳,市场买货压价行为明显,交投不旺;下游纯棉纱市场价格暂稳,但市场竞价激烈,后续订单不佳,纺企情绪略为悲观。整体来看,棉花基本面积弱也暂无较大变化,但期现回归逻辑短期主导市场支撑棉价,故预计棉价区间震荡为主。

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