本文作者:万山红投资网

多渠道基金联合抄底 几乎互联互通的ETF 久旱多雨的天气

万山红投资网 2022-01-10 08:32

2022年第一周,a股和美股市场走弱,恒生指数成为全球少数几个录得涨幅的主要股指之一。从2021年的最深处到最黑暗的时刻,港股QDII和中国互联网基金终于迎来了久旱般的上涨。1月7日,恒生科技ETF、恒生互联网ETF、中国互联网ETF、恒生科技30ETF等8只ETF涨幅均超过3%。

港股受到各种基金的积极追捧。今年第一周,多达30%的ETF新股流向港股ETF,其中恒生互联网ETF和中国互联网ETF的净认购资金均超过每周10亿元,净值有所下降,但份额有所上升,不断刷新纪录。其他基金,如融资基金、上市公司回购、南向基金等也有积极趋势。伤投资者心的港股能否在新的一年反弹?不同的机构有不同的看法。

中国证券交易所欢迎大反弹。

恒生指数在今年第一周收盘。上周五港股延续前一日涨势,互联网科技和房地产板块分别上涨6.48%和5.1%,带动恒生指数连续两个交易日强势反弹,恒生指数抹去年内跌幅,首次翻红。

一夜之间,在美上市的热门中概股未受美股下跌影响,走出独立走势,连续两日收涨,其中包括壳牌、拼多多、陆法克斯控股、JD.COM、阿里巴巴、百度等。两天内所有人都增加了5%以上。

事实上,2021年港股市场表现不佳,其中恒生指数下跌14.08%,恒生科技指数下跌32.70%,恒生互联网指数下跌31.90%。2021年,约80%在美上市的中国股票下跌,近40家公司跌幅超过80%。对于其下滑的原因,田弘基金表示,2021年中国互联网行业市场表现相对较差,主要有以下几个方面的原因:

首先是政策。反垄断等政策趋严,部分龙头公司面临抑制估值的监管风险。第二是基本面。国内用户流量接近天花板,消费低迷导致企业营销预算收紧,极大影响平台企业核心广告业务增速。第三是外部环境。SEC对中国股票公司的审查引发了退市风险担忧,进一步打压了中国互联网公司的估值。

2021年不仅是中国证券交易所最黑暗的时刻,也是港股重仓、美中证券交易所基金损失惨重的一年。数据显示,2021年收益较低的基金大多是此类基金,甚至有少数基金年跌幅超过40%。很多基金投资者选择忍痛止损。港股通近期数据显示,南向资金去年12月28日和今年1月4日分别净流出17.11亿港元和15.75亿港元。

近期港股、美中股反弹,港股和中国互联网基金的QDII终于迎来久旱逢涨。1月7日,恒生科技ETF、恒生互联网ETF、恒生互联网ETF、中国互联网ETF、恒生科技30ETF等8只ETF涨幅均超过3%。

多渠道基金横扫港股

恒指市净率仅为0.97倍,2021年调整后的恒指市盈率(不包括纳入近一年半的高成长、高估值成分股)仅为9.0倍,为近十年最低。h股对a股的折价也是十年来最大的(a股溢价47%)。从估值来看,港股目前确实“便宜”。正是其低估值的诱惑,港股在经历了一年的下跌后,受到了各路基金的积极追捧。

港股通数据显示,南向资金净买入金额连续三天超过20亿港元。

据统计,今年第一周,多达30%的ETF新股流向了港股ETF。近一周,受多数ETF净值回撤影响,ETF总规模减少197.75亿元。但ETF总份额逆势增长204亿股,其中以港股、美股上市股票为主要标的的ETF份额增长超过62亿股,占比30%,实属罕见。按平均区间价格计算,一周内通过认购ETF流入海外市场的资金总额为46亿元。获得ETF股票的投资者多为专业水平较高的机构投资者或个人投资者,其资金流向对市场投资机会具有一定的指示性。ETF份额的大幅变动,意味着中长期投资者持乐观态度。

具体来看,恒生互联网ETF和恒生科技指数ETF的周净认购份额分别为21.72亿股和10.99亿股,最新份额不断刷新历史纪录。中国互联网ETF、恒生科技ETF和h股ETF的周净认购份额均超过4亿股。在这些ETF中,华夏恒生互联网科技ETF(恒生互联网ETF)和E基金CSI海外互联网ETF(中国互联网ETF)规模最大,均超过100亿元,周净认购资金均超过10亿元。恒生互联网ETF和中国互联网ETF均覆盖腾讯控股、阿里巴巴、美团、JD.COM和拼多多。

此外,二级资本市场的积极表现也对港股反弹起到了支撑作用。比如华夏恒生互联网科技ETF每周获得融资资金净买入2.62亿元,在ETF板块排名第一,一周融资资金净买入前十名分别是华夏恒生ETF和E基金CSI海外互联网ETF。12月30日在香港上市的商汤最高价较IPO价格翻了一番,最新市值达到2450亿港元,超出市场预期。美股市场,在阿里巴巴股价持续下跌的过程中,伯克希尔哈撒韦副董事长查理孟格连续几个季度加仓,第四季度加仓数量接近翻倍,表现出乐观情绪。

数据显示,截至2021年12月31日,港股共有191家上市公司回购,累计回购金额达382.46亿港元,创年度新高。例如,小米集团和腾讯控股分别回购83.87亿港元和25.99亿港元。

亿港元。进入2022年,回购潮仍在延续,腾讯控股1月5日、1月6日连续2日分别斥资约2亿港元回购,小米集团也连续回购,药明生物今年回购金额已超8.4亿港元。兴业证券指出,以史为鉴,回购潮可能是未来股价上涨的先行信号。2008年以来港股经历过五轮公司回购潮,均在熊市中发生,恒生指数价格与公司回购数量呈现负相关走势,大规模的公司回购往往预示着阶段性底部,并且后续均伴随着一波上涨行情。

“便宜”港股能抄吗?

有市场人士指出,港股的低估值已成为市场共识,不过,流动性对估值水平有着极其重要的作用,低流动性易引起低估值陷阱。

让投资者伤透心的港股在新的一年能否迎来反弹?各家机构观点不一。

嘉实基金张金涛表示,2022年港股的情况可能会比2021年好一些,主要原因是港股目前处在一个比较低的位置,现在能够找到很多“便宜”的股票。但股价没法平白无故地上涨,需要基本面上的催化,比如企业盈利的改善,而企业盈利的前提条件是宏观经济企稳。

创金合信基金经理胡尧盛认为,港股中消费行业、互联网板块的优秀公司估值目前到了非常低的水平,从下跌幅度和下跌时间看,对于悲观预期反映得比较充分,股价已充分反映负面的影响因素,一旦出现积极信号、利好因素,或者2022年逆周期政策调节,我国经济重新回到上升的趋势,包括消费、互联网等偏民生的行业,都会处于业绩环比改善、风险偏好不断提升的过程,所以当前更应该抓住跌下来的机会,逆向投资,把握2022年港股结构性投资机会。

恒生前海基金经理郑栋表示,对于港股而言,上市公司基本面向下。流动性方面,受美联储收紧银根,美元上升的影响,资金流出态势明显,整体表现难言乐观。好在恒指整体PB为1.08倍,处于历史均值以下一倍方差水平,风险释放较为充分,整体下跌风险亦不大,预计走势和A股类似,维持震荡格局。

惠理集团投资董事余辰俊近期在线上策略会上特别强调:从3-5年维度来看,预计港股目前或已处于底部区域,下跌必然不会是常态,震荡和上行是未来的长期主趋势,港股有望在一季度触底后震荡上行,相对于其他全球各地市场,调整较为充分,值得特别关注。

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